华泰期货-专题报告：疫情对海外铁矿供&需的影响-200406

《华泰期货-专题报告：疫情对海外铁矿供&需的影响-200406（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-专题报告：疫情对海外铁矿供&需的影响-200406（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　专题摘要：
　　随着新冠疫情在海外的持续爆发，引起了海内外市场的极度恐慌，大部分国家都逐渐重视并采取了封城封国、企业停工停产、居家隔离等措施，这些措施一方面对防止疫情扩散起到了有效作用，但同时对各行各业和经济发展带来很大的冲击。受此影响，世界银行和国际货币基金组织等机构纷纷下调了全球的经济增速。对于钢铁行业，建筑工程和制造业是最大的下游消费行业，面对人员隔离和企业停工停产，将直接影响到钢材的生产和需求，以及矿山的生产和发运，进而对于钢铁原料铁矿也将产生很大的影响。
　　从钢材的生产来看，除中国外，海外国家和地区中欧盟、日本、美国、印度、韩国、俄罗斯等国家为主要的钢材生产国和消费国，同时也是疫情受灾较为严重的国家和地区。受疫情影响，企业尤其汽车等制造业的停工停产将对钢材下游消费产生极大的影响，其中，美国、日本、韩国、意大利、西班牙、德国、英国等国都有暂停了部分钢厂的生产，进而对铁矿需求将产生一定影响。
　　从铁矿供给来看，澳巴两国约占全球铁矿产量的约60%，占全球出口量的约80%，并且澳巴主流矿山的发货低点已经过去，发货量正在持续增长，目前发运端暂时未受到疫情的较大影响；而非主流矿山中，大部分矿山生产正常，少数国家因受疫情影响，发运受到一定影响，有短暂的封港情况，如南非、印度等国，但随后都已宣布恢复通航。
　　面对海外钢材产量的下降，长流程钢厂将是海外钢材减产主力。疫情3月初在海外扩散以来，土耳其进口重废价格从271美元/吨，下滑到201美元/吨，下跌70美元，降幅26%，而普氏铁矿石指数从88.85降至目前82.65，降幅7.0%。废钢价格较大的跌幅极大地增强了海外短流程钢厂的竞争力，使得当钢铁需求和价格下降时，在铁矿石价格居高不下的情况下，海外长流程减产将首当其冲，面临的压力较大。另外，除中国外全球粗钢和生铁产量同样可以看出，在海外粗钢产量增加时，生铁产量增幅明显低于粗钢产量增幅，而当粗钢产量减少时，生铁产量降幅明显，且预计该趋势将延续。
　　总的来看，矿山生产受疫情影响较小，而在港口发运端，港口采取的措施主要集中在人员流动和出入境管理上，对铁矿的发运影响相对有限；整体看，当前全球铁矿石生产供应的影响要小于钢厂减产带来的影响。
　　目前随着疫情的进一步蔓延，不排除个别区域存在境内封路的可能性，从而通过影响物流的方式传导至矿山生产上。因此，需时刻关注各主要铁矿生产国家受疫情影响情况