万联证券-燃料电池行业周观点：新能源补贴政策延长，氢燃料汽车加速发展-200407

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　　市场回顾：
　　上周燃料电池板块下跌1.63%，同期沪深300上涨0.12%，同期跑输大盘1.75个百分点。其中,合康新能（47.30%）、亚普股份（16.25%）、越博动力（10.21%）、康跃科技（8.75%）和飞龙科技（8.02%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：ST京城（-18.25%）、华讯方舟（-11.70%）、英可瑞（-10.67%）、坚瑞沃能（-9.34%）和厚普股份（-9.03%）。
　　投资要点
　　燃料电池：（1）3月31日，国务院召开常务会议，推动促进小汽车消费三大举措：一是将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年;二是中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车;三是对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。(2)浙江省发改委等7部门联合印发了《浙江省促进汽车消费的若干意见(2020―2022年)》，将通过开展汽车“以旧换新”活动、放宽汽车限购措施、大力推广新能源汽车和清洁能源汽车等方式，增强全省汽车消费市场活力。
　　氢能：北汽福田汽车股份有限公司、中国石化销售股份有限公司北京石油分公司、北京民航机场巴士有限公司、北京亿华通科技股份有限公司达成氢燃料电池汽车运营合作意向，将在氢燃料电池汽车研发、生产、运营及加氢站建设方面深度合作。
　　投资建议：建议持续关注燃料电池系统龙头企业以及储运氢技术发展现状。
　　风险因素：燃料电池商用车推广不及预期、宏观经济持续疲软、全球疫情持续恶化。