中信期货-化工策略日报：悲观情绪转弱，煤化工跌势趋缓-211026

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板块逻辑：动力煤期货跌势趋缓，边际压力有所缓解，且天然气和原油都持续反弹，煤化工仍弱于油化工，但整体估值边际上带来一定支撑；板块供需相对偏弱，整体需求压力仍存，主要是双控带来的持续影响已经悲观氛围引发了一定负反馈，未来化工企稳反弹，需看到亏损下供应减量或需求加速恢复，否则整体支撑有限。

甲醇：需求负反馈压力考验上游亏损支撑，甲醇弱企稳尿素：供需承压对抗成本支撑，尿素跌势趋缓乙二醇：期货价格企稳，逢低轻仓做多PTA：供需边际走弱，短期价格震荡短纤：现货基差走强，期货逢低买入PP：弱势供需轻微改善，估值已低不进一步悲观塑料：现实弱平衡格局，向上驱动暂弱苯乙烯：需求表现疲软压制上行空间，原料瓶颈解除增加回落引力PVC：弱需求预期继续压制盘面情绪单边策略：空头暂时止盈，关注煤炭和化工库存情况01合约对冲策略：1-5正套止盈风险因素：动力煤继续大跌，下游负反馈持续。