上海证券-3月外资持股市值及结构分析-200407

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　　主要观点：
　　3月陆股通持股规模
　　1、陆股通持股规模及占A股流通市值比重
　　截至2020年3月末，外资持股规模为13356.81亿元，较2月外资持股规模减少1391.58亿元。其中陆股通资金持有A股市值为12939.45亿元，低于2月的14331.03亿元；QFII持有A股市值为417.36亿元，持平于2月持股规模。3月外资占A股流通市值的比例为2.93%，较2月的3.07%下降0.14个百分点。
　　2、陆股通资金流向
　　2020年前3个月陆股通资金累计净流出规模178.97亿元，去年同期净流入1254.36亿元。
　　陆股通3月净流入出678.73亿元，2月份净流入115.84亿元。其中沪股通成交净买入-377.36亿元，深股通成交净买入-301.37亿元。从每周外资流动来看，3月第一周陆股通资金呈现净流入的趋势；2、3周外资大规模流出，单周外资净流出分别为417.95亿元（陆股通通开通以来单周流出次高值）和337.70亿元；第4周陆股通资金小幅净流入。
　　3月陆股通资金配置
　　1、板块配置
　　截至2020年3月末，陆股通资金在主板、中小板、创业板的配置比例分别为75.71%、14.90%、9.39%。
　　3月陆股通资金继续减仓主板，加仓中小板、创业板。主板配置比例由2月的76.27%下降0.55个百分点至75.71%；中小板配置比例由2月的14.64%上涨0.26个百分点至14.90%；创业板配置比例由2月的9.09%上涨0.30个百分点至9.39%。陆股通资金的主板配置比重已连续下降10个月，而中小板和创业板配置比例分别连续上涨7个月和15个月。
　　2、行业配置
　　从各行业持仓市值来看，陆股通资金集中配置食品饮料、医药生物、银行、家用电器、非银金融等行业。截至2020年3月末，陆股通持仓市值最高的五个行业分别为食品饮料（2322.69亿元）、医药生物（1916.81亿元）、银行（1503.64亿元）、家用电器（1416.44亿元）、非银金融（996.42亿元），持仓市值占比分别为16.15%、13.33%、10.46%、9.85%和6.93%。
　　从持仓市值占比变动看，3月陆股通资金主要加仓医药生物、银行、农林牧渔、商业贸易、建筑装饰等行业，加仓比例分别为2.18%、2.14%、0.36%、0.15%和0.12%；主要减仓电子、非银金融、电气设备、汽车、房地产等行业，减仓比例分别为1.14%、0.85%、0.52%、0.49%和0.29%。
　　从行业持仓市值变动看，医药生物、银行、农林牧渔、商业贸易、建筑装饰等行业市值增幅较大，市值分别增加319.52亿元、311.70亿元、52.23亿元、21.15亿元和18.42亿元；电子、非银金融、电气设备、汽车、房地产等行业市值降幅较大，市值分别减少161.00亿元、118.88亿元、73.80亿元、69.47亿元、40.84亿元。
　　3、个股配置
　　3月陆股通持股市值排名前五的个股为：贵州茅台、美的集团、恒瑞医药、中国平安和格力电器，持仓市值分别为1,119.02亿元、631.55亿元、534.84亿元、508.70亿元和502.19亿元。
　　从持仓市值占比变动看，3月陆股通资金主要加仓宁波银行、北京银行、南京银行、恒瑞医药、爱尔眼科等个股，加仓比例分别为1.30%、0.86%、0.62%、0.59%和0.36%。
　　3月陆股通资金主要减仓中国平安、格力电器、洋河股份、五粮液、招商银行等个股，减仓比例分别为0.82%、0.36%、0.31%、0.22%和0.23%。
　　3月陆股通持股占个股总市值变化
　　1、陆股通持股占个股总市值前20
　　截至2020年3月末，华测检测、方正证券、索菲亚、美的集团、格力电器、生物股份等个股的陆股通持股占相应个股总市值比例较高（占个股总市值比重大于15%）。
　　截至2020年3月末，外资持有美的集团占其总股本比例为26.05%（包含陆股通以及QFII等所有外资持股），交易所已提出预警，并持续披露其外资持股比例。
　　2、陆股通持股占个股总市值增加/减少前10
　　3月陆股通资金增持前5的个股为密尔克卫、沃森生物、老百姓、东方雨虹、洁美科技，增持股份占其相应个股总市值比重分别为2.76%、2.11%、1.68%、1.64%、1.62%；减持前5的个股为祁连山、杰瑞股份、思源电气、阳光电源、福耀玻璃，减持股份占其相应个股总市值比重分别为6.03%、3.84%、3.80%、3.34%和2.55%。