万联证券-计算机行业周观点：华为发布鸿蒙3.0，阿里云发布自研云芯片“倚天710”-211025

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行业核心观点：高层集体学习数字经济。

上周沪深300指数上涨0.56%，申万计算机行业下跌1.05%，跑输指数1.61pct，在申万一级行业中排名第20位。

我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高景气度细分领域。

投资要点：华为在HDC2021发布鸿蒙3.0：此次HarmonyOS3的发布带来了系统性能和开发工具的全面升级。

围绕弹性部署、超级终端、一次开发多端部署三个核心价值持续创新，充分降低开发门槛，帮助开发者端到端完成跨设备HarmonyOS应用与服务的高效率、低成本开发。

目前鸿蒙终端数量已超1.5亿，距离华为定下的3亿设备“生死线”目标已进展过半，随着系统升级，开发难度不断降低，有望吸引更多开发者不断开发鸿蒙应用，丰富鸿蒙生态。

阿里平头哥发布自研云芯片“倚天710”：云计算时代对算力的需求日益提升，云基础设施迅速增长。

大型云数据中心的运营成本中电费占据了相当大的比重，因此更高的能耗比也十分重要，国外云巨头亚马逊AWS和微软Azure均采用了自研的芯片和服务器软硬件架构来搭建自己的数据中心。

此次阿里云发布了自研服务器芯片和整机，标志着阿里云实现了全栈云基础设施的自主创新。

该芯片超高的性能功耗比也有望降低数据中心的运营成本，从而降低企业的上云门槛。

行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上周日均交易额367.12亿元，交易活跃度上升。

从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已经调整至53.61倍，低于2010年至2021年历史均值57.22倍。

上周计算机板块表现分化：68只个股上涨，162只个股下跌，3只个股持平。

上涨股票数占比29.18%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。

从2021H1的行情及估值情况看，2021半年报的业绩消化了部分行业估值。

从2021Q2基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配，但配置比例已有回升迹象，我们认为2021Q3有望继续回暖。

从2021H1业绩来看，人工智能、智能制造、信创、金融信息化等领域表现较好，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。

我们重点推荐人工智能、智能制造、金融科技、信息安全和信创领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。