国投安信期货-玉米&深加工周度报告：贸易与深加工备库博弈加剧-200406

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　　期货市场
　　主力上周看盘现罕见向上跳空爆发。现货继续走强的同时，临储限量拍卖和提价的消息继续在市场中发酵。盘面再次上冲的动力有所减弱，回调修复。后半周受获利了结打压，震荡下行。随着东北产区供需矛盾凸显，南北港价格在上周也呈现持续走强的态势。各渠道看涨情绪渐浓，盘面在当前基差水平下仍有一定的支撑。从技术上看，底部继续抬升，综合支撑已过2000以上。想象力与现货情绪的博弈在当前的位置将不断加剧。上周我们给出的2020-2070的波动区间，本周大概率维持高位震荡走势，震荡区间维持2020-2070的判断。
　　05合约跟随主力09走势，刺穿2000关口后承压回落，盘面再次返回1970-1980区域。5-9价差上周连续三日维持-60左右横向震荡。后半周冲击-50一线后再次走扩，预计周内仍将维持当前区间震荡。上周我们给出了05合约1965-2020的宽幅震荡区间。周内将继续跟随09高位震荡，震荡区间预计1960-1995。
　　淀粉05上周波动较为剧烈，冲高后震荡回落，周五阳包阴再次冲击2280一线。米粉正套与反套目前依旧僵持在-270至-300之间。至少盘面在2270的压力位有所突破，空单周五减持起到了推波助澜的作用。米粉价差来到近期的-300主要支撑区域，跌破该位置，将对未来两周的套利策略形成实质性影响。下游淀粉走货略有好转，淀粉价格上涨，米粉价差借势突破-300一线的概率增大。
　　美玉米上周以及周一继续回落，05合约逼近2008年12月以来最低水平。玉米种植面积预期大幅增加，乙醇需求受新冠疫情及油价影响而持续暴跌，出口数据多重利好难阻颓势。