中诚信国际-特别评论：安徽省城投平台转型的进程与成效-200409

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　　近年在监管政策以及一系列国资国企改革配套文件的影响推动下，城投企业市场化转型步伐加快，从安徽省的具体情况来看，目前省内迈入实质性转型阶段的城投平台占平台总数的比重仍较低，转型步伐较快的城投平台一般呈现双高特征，即高信用等级、高行政级别，且更多地分布在合肥、滁州、马鞍山、芜湖等经济体量相对靠前或城镇化率水平更高的地区。安徽省城投平台结合自身特点，制定了不同的转型战略方向，本文将其大致归纳为五大类，并对各类的特征、优势和风险进行分析，为正在转型探索阶段的城投平台提供参考。截至2019年6月末，各类平台的财务指标已出现明显的分化，转型步伐快的城投平台收入增速上表现更为强势，净利润对政府补助的依赖度明显降低，且政府对其资本投入力度不断增强。同时，尽管其拥有更高的财务杠杆，但银行等金融机构还是更青睐授信予这些平台，转型步伐慢的城投平台则反之。目前安徽省城投平台的转型阻力主要体现在整体城镇化水平较低，转型条件尚不充分；地方政府财力和资源均吃紧，对平台支持有限，平台缺乏转型升级“启动金”；城投平台业务定位仍处于市场和政府之间，转型脚步受制于地方政府等方面。
　　随着安徽省全域被纳入长三角一体化城市群，城投平台的转型升级或将迎来新的战略机遇。未来，所在区域的资源优势、地方政府的发展理念和实力、城投相关业务的集中度等都将决定城投平台转型升级的分化程度。