川财证券-电力设备及新能源行业周报：新能源汽车产销降幅缩窄，二季度有望加快恢复-200411

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　　周报观点：新能源汽车产销降幅缩窄，二季度有望加快恢复
　　3月，国内新能源汽车（不含特斯拉）产销分别完成5.0万辆和5.3万辆，环比分别增长381.6%和301.3%；同比分别下降56.5%和53.2%，较2月份降幅亦有所收窄。3月车企的复工复产情况明显好转，中汽协统计的23家整车生产基地已实现全面复工，员工返岗率达86%，复产情况已达去年平均水平的75%。销售端看，虽然在疫情余波之下市场的需求仍受到部分抑制，但3月车企销售情况明显好于2月。从国际汽车产业发展趋势看，电动化是汽车产业转型升级的方向，欧美等汽车产业发达国家都在逐步加大对新能源汽车的支持力度，所以我们预测补贴的强度将不会有大幅度的退坡，产业链的压力将有望得到释放。后续随着国家的相关支持政策逐步落实，以及各地方政府相继出台促进汽车消费政策，二季度国内汽车市场有望加快恢复。建议关注：北汽蓝谷、比亚迪等整车企业；宁德时代、德方纳米、容百科技等关键材料环节；以及特锐德、科士达、英可瑞、奥特迅等充电桩运营及硬件企业。
　　市场表现
　　本周沪深300指数上涨1.51%，电力设备及新能源指数上涨0.54%，在29个行业中排名第24位。子板块中，电池综合服务、综合能源设备涨幅居前；锂电设备、锂电池跌幅居前。涨幅前五的上市公司分别为：深冷股份（37.91%）、三星医疗（20.41%）、盛弘股份（13.87%）、中国西电（13.78%）、许继电气（12.06%）；跌幅前五的上市公司分别为：ST锐电（-19.05%）、合康新能（-17.69%）、日丰股份（-11.83%）、锦浪科技（-10.83%）、通光线缆（-10.03%）。
　　行业动态
　　中汽协：3月汽车销量同比下降43.3%（中国汽车工业协会）；
　　工信部：放宽新能源汽车企业及产品准入门槛（高工锂电）；
　　两大央企签署协议，围绕氢能/综合能源服务等展开合作（高工氢燃料电池）；
　　中国能源法公开征求意见，氢能正式被列为能源（ OFweek氢能）；
　　编制氢能产业发展规划，支持燃料电池实验室，四川加快氢能产业发展（氢云链）；
　　2030年完成30万辆FCEV！荷兰国家氢能政策规划发布（氢云链）。
　　公司动态
　　宁德时代（300750）：4月9日，公司发布2020年一季度业绩预报，报告期内，公司预计盈利73306.33-83778.66万元，同比下降20%-30%。业绩下滑主要是受疫情和市场影响，新能源汽车装机量大幅下降，导致一季度电池销售收入下滑，净利润同比下降。
　　风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；流动性风险。