方正证券-通信行业周报：5G消息带动运营商之间互联互通，通信进入全面流量通信时代-200412

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　　1.行情回顾：
　　市场整体情况：纵观一周走势，沪指5日累计上涨1.18%，深成指5日累计上涨1.86%，创业板指5日累计上涨2.27%。申万行业口径下，通信板块本周下跌4.31%。其中，通信服务板块本周景气度最高，实现周涨幅11.34%。
　　陆股通动态：1）净流入：有3只陆股通持股净增加超过4百万股的个股，分别是中国联通（+1847万股）、海能达（+447万股）和中兴通讯（+411万股）。2）净流出：有5只陆股通持股净流出超过3百万股的个股，分别是中天科技（-793万股）、二六三（-360万股）、国脉科技（-344万股）、中嘉博创（-316万股）和光环新网（-314万股）；其中中嘉博创陆股通持股占流通股比例减少超过1%。
　　2.本周观点及推荐逻辑：
　　中国电信、中国移动和中国联通3家运营商联合发布了《5G消息白皮书》。5G消息，是对传统短消息业务（SMS）的革命性升级，RCS基于高速率低时延的5G网络，支持图片、文本、音频、位置和群聊等多种富媒体消息形式。集成传统APP应用“孤岛”，实现了个人用户之间、个人与行业客户之间的智能化信息交互。带领通信进入全面流量经营时代。
　　1）2020年三大运营商资本开支同比增长11.65%，5G相关投资同比增长339%，5G投资规模与建设节奏显著加快，华为与中兴在5G二期集采中瓜分超80%份额，带动国内5G产业链持续受益。建议重点关注5G板块：①5G主设备厂商龙头中兴通讯、光通信设备巨头烽火通信；②光模块业务增量较大的华工科技；③5G站址领域华体科技、中国铁塔；④5G传输侧供应商中天科技、亨通光电等。
　　2）全球疫情蔓延将推动IDC需求不断升级，进一步推进云计算基础设施建设力度。此次疫情将很大程度上推动远程医疗，远程办公，视频会议等需求增长，全球数据中心与云计算产能遭遇瓶颈，未来云计算基础设施有望继续扩大建设规模。建议持续重点关注阿里云产业链核心供应商：IDC核心供应商数据港、交换机核心供应商星网锐捷以及服务器核心供应商浪潮信息。此外建议关注服务器供应商紫光股份；云计算产业链IDC服务商光环新网和亿联网络等云视频服务商。
　　3）运营商持续加大5G建设投入，信息化产业全面升级，物联网行业长期获益。建议关注模组龙头移远通信、广和通；终端龙头移为通信、智能控制器龙头和而泰、拓邦股份，智慧城市入口华体科技。
　　3.风险提示：
　　5G建设进度不及预期；RCS市场推广不及预期；云计算业务拓展不及预期；全球疫情影响。