光大证券-钢铁行业周报：高炉产能利用率已高于去年同期-200412

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　　投资建议
　　短期关注：（1）本周Myspic国内钢价综合指数反弹0.45%，唐山废钢价格回落4%，模拟的螺纹钢毛利回升至347元/吨，电炉钢盈利则达到387元/吨，上次出现电炉钢盈利高于转炉钢是在2019年6-8月；（2）钢板料和福建料的价差本周继续维持在120元/吨；（3）高炉产能利用率回升1个百分点至78.8%，已超过去年同期。
　　板块观点：中国冶金报官微近期报道了“严防地条钢死灰复燃”，光大钢铁周报则在3周前已经注意并提示到了地条钢的问题，就目前我们的推测而言，地条钢可能有所复产，但是尚不严重，但是仍然值得高度关注。我们依然认为整个行业的机会依然需要等待。
　　股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股，4月建议关注股票依然为：方大特钢、上海钢联、宝钢股份。以上个股本周平均跌幅为1.47%。
　　风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善风险等。
　　一周回顾
　　钢价涨0.45%，矿价涨0.10%。本周Myspic综合指数上涨0.45%，长材价上涨0.35%，扁平材价上涨0.59%；铁矿石综合指数上涨0.10%，唐山铁矿价格环比下跌2.55%，PB粉矿上涨0.78%.
　　高炉产能利用率上涨1.01pct。本周高炉产能利用率为78.81%，环比上周上涨1.01pct；电炉产能利用率为49.59%，环比上周上涨2.45pct；本周经销商钢材库存下跌4.53%。
　　钢铁板块上涨2.57%。本周A股市场整体上涨，上证综指上涨1.18%，沪深300指数上涨1.51%，创业板指数上涨2.27%；申万钢铁指数上涨2.57%，跑赢沪深300指数1.06个百分点。