东吴证券-化工行业2020年4月第2周周报：国际油价低位震荡，建议关注新材料标的-200412

《东吴证券-化工行业2020年4月第2周周报：国际油价低位震荡，建议关注新材料标的-200412（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴证券-化工行业2020年4月第2周周报：国际油价低位震荡，建议关注新材料标的-200412（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点
　　本周板块表现:本周上证综指报收2796.63，本周累计上涨1.18%，深证成指本周上涨1.86%，化工板块（申万）上涨1.67%。
　　本周化工板块个股中高新技术板块涨幅居前：本周化工板块涨幅居前的个股有至正股份、苏州龙杰、振华股份、湘潭电化、金发科技、金奥博、回天新材、百傲化学、宏大爆破、国发股份。随着疫情得到初步控制，国内工业生产活动逐渐恢复，“新基建”成为国内热词，从事电子行业化工原料及成品生产的至正股份，湘潭电化，回天新材涨幅明显；从事高新化纤与高分子材料等化工原料业务的苏州龙杰，振华股份，金发科技也有不错的表现。同时，随着国内大型基建工程的陆续复工，民爆器材相关的金奥博，宏大爆破市场表现也相对较好。
　　新冠疫情全球蔓延，各国封城政策继续延期：本周新冠疫情全球蔓延态势进一步恶化，全球确诊病例累计超过150万例。近日，已有美国政府官员释放美国将于5月1日复产复工的预期，但公共卫生专家表示，在疫情尚未得到完全控制的情况下复工，很有可能引发第二波疫情。意大利累计新冠确诊病例10日增至147577例，意总理孔特当天宣布，原定4月13日结束的全国“封城”措施将延长到5月3日。
　　减产计划未及预期，原油价格继续下跌：本周ICE布油报收31.42美元/桶，本周下降7.89%；WTI原油本周报收25.59美元/桶，本周下降9.70%。4月10日，欧佩克+达成初步减产意向，不过，由于墨西哥不同意减产方案，欧佩克减产协议未能达成。次日，二十国集团（G20）能源部长视频会议发布公报，然而，公报中并没有市场所期盼的减产具体事项。减产计划未能如期公布，加之新冠疫情持续蔓延，本周原油价格由涨转跌。短期来看，各方周旋后开启新一轮减产谈判的概率仍然较大；中长期看，全球经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步利空油价，预计中长期油价或将低位震荡。
　　重点化工品跟踪：本周对于我们监测的154类重点化工品，化工原料产品价格上涨，其中丙酮（+28.8%）、盐酸(31%)（+25.0%）、苯酚（+17.8%）；受减产协议谈判延期影响，本周原油价格持续波动，NYMEX轻质原油期货（-20.0%），能源化工产品相应跌幅较大，其中，工业萘（-18.7%），乙烯（-15.4），丁二烯（-11.1%）。
　　投资建议：大宗化工品整体仍处于低迷状态，但考虑到化工原料处于复苏趋势，新老基建拉动了对相关配套材料的需求，建议关注浙江医药、兄弟科技、昊华科技、震安科技、日科化学、宏大爆破。
　　风险提示：油价大幅波动，新冠疫情持续恶化，贸易战形势恶化。