华创证券-机械设备行业2020年第15周周报：疫情对制造业投资带来负面冲击，中期逆周期调节值得关注-200412

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　　本周市场回顾
　　本周机械设备指数上涨2.26%，创业板指上涨2.27%，沪深300指数上涨1.51%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第9位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）25.5倍。全部机械股中，本周涨幅前三位分别是深冷股份、巨星科技、天瑞仪器，周涨幅分别为37.91%、15.87%和15.51%。
　　本周专题：疫情对制造业投资带来负面冲击，中期逆周期调节值得关注
　　受新冠疫情影响，春节假期延长、复工延后、施工天数减少等因素对制造业景气程度产生负面冲击，截至2020年2月，制造业投资累计同比下滑31.50%，制造业各细分板块投资增速出现不同程度下滑。当前时点，国内复工复产稳步推进，复工率上升，但出口受海外疫情蔓延影响造成负面冲击，制造业投资仍有下行压力。经济承压下逆周期调节政策发力，与内需直接相关的轨道交通装备、工程机械板块有望受益。
　　核心组合
　　华铁股份、交控科技、恒立液压、华测检测、杭氧股份、中环股份、晶盛机电、北方华创、杰瑞股份、埃斯顿、赢合科技
　　风险提示
　　新冠肺炎疫情影响超预期，政策推进程度不及预期，制造业投资下行。