华金证券-医药行业周报：非疫情品种逐渐恢复，部分核心公司一季报仍有较好表现-200412

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　　非疫情品种逐渐恢复，部分核心公司一季报仍有较好表现：国内疫情逐渐进入尾声，虽有境外输入和无症状感染者压力但次爆发概率不大。医院门诊手术的逐渐恢复，行业需求逐步回暖，非疫情品种逐渐恢复，预计影响主要体现在一季度，对二季度影响有限。海外疫情持续蔓延，部分医疗器械、检测试纸设备等出口需求仍较强，原料药涨价势头明显，我国原料药企业收益。目前板块一季报逐渐披露，部分核心公司一季报仍有较好表现，建议关注原料药、医疗器械及一季报业绩表现较好的公司。
　　瑞德西韦同情用药结果发布，康希诺生物新冠疫苗进入临床Ⅱ期：根据卫健委数据，本周（周一至周六）国内新增新冠患者344例，环比上升72%，其中95.6%为输入病例；截至4月11日数据，我国现有确诊患者已减少至1138例，其中重症139例，存量病人进一步减少。截至4月11日，境外累计确诊超过160万人，呈现高速增长的态势。美洲方面，本周美国确诊人数突破50万，增速为71%，50州全部进入新冠疫情“重大灾难状态”。欧洲方面，德国、法国疫情略微放缓，英国疫情持续爆发，意大利疫情在放缓后略微反弹。亚洲方面，韩国、伊朗疫情基本控制，拐点出现；日本疫情开始爆发；印度存在极大隐患，疫情爆发后可能成为全球感染最多的地区。南美洲疫情开始出现轻微爆发情况；非洲地区暂未出现集中爆发，或暂未有信息公布。印度、南美、非洲等医疗实力、政府管控力较差的地区，未来疫情爆发后，存在难以控制和医疗挤兑的风险。美国、欧洲等地在未来1-2周可能出现初步拐点，第三方世界国家存在高强度爆发可能。药品方面，瑞德西韦同情用药结果发布，CDC撤销羟氯喹用药指南。疫苗方面，康希诺生物新冠疫苗进入临床Ⅱ期，进度全球最快。
　　医疗服务表现最佳，医药商业表现最差：本周生物医药指数上涨4.12%，跑赢沪深300指数2.61pct。涨跌幅所有一级行业中排名第4位，2020年涨跌幅排列在所有行业第2位。二级子行业中化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务本周涨跌幅分别为5.64%、5.10%、2.67%、3.05%、2.28%、3.22%、6.68%。个股方面，本周涨跌幅前五名分别为景峰医药（42.78%）、人福医药（27.74%）、美诺华（25.42%）、未名医药（24.33%）、盘龙药业（22.75%），涨跌幅后五名分别为ST华塑（-8.81%）、尚荣医疗（-7.96%）、新诺威（-7.61%）、博腾股份（-7.37%）、振德医疗（-7.08%）。
　　四月建议关注：短期建议选择一季报表现较好标的，长期建议关注细分赛道竞争优势明显空间较大的公司及细分领域内有明显增量的公司，我们建议关注华兰生物、药明康德、康泰生物、海尔生物。
　　风险提示：外部市场风险；一季报受疫情影响较大；行业政策变化或超预期；药物研发不达预期