山西证券-通信行业：行业周报-200412

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　　投资要点
　　行情回顾：上证综指周上涨1.18%，深圳成指周上涨1.86%，创业板指周上涨2.27%，通信行业指数周下跌1.57%，排在申万28个一级行业第27名。从细分行业来看，通信各子行业周涨跌幅排名分别为：通信运营3.77%、通信终端设备2.09%、通信配套服务-2.54%、通信传输设备-3.51%。从个股周涨跌幅来看，通信行业106只个股中有59只实现正收益，4只个股涨跌幅为0，42只个股为负收益，1只股票停牌。
　　行业估值：截至2020年4月10日收盘，通信行业的市盈率（算术平均法、剔除负值、剔除市盈率大于100）为51.13倍，排在所有行业第2位，仅次于计算机行业。
　　行业动态：1、浙江台州抢抓5G产业机遇，2020年计划建设5G基站超5000个。2、安徽首条5G智能网联汽车示范线路开建。3、山西5G建设应用加速推进11市5G网络发展规划已编制完成。4、宁夏已建成1476座5G通信基站。5、云塔科技推出自主研制5G毫米波滤波器。6、日月光进入中兴供应链，将助力中兴5G基站芯片大规模量产。7、新疆今年4010个5G基站全面开建。
　　投资建议：本周，全球市场企稳反弹，A股市场也止跌回升，但由于受到疫情影响，上市公司业绩一季度整体下滑明显，因此个股整体在低位窄幅震荡，未能延续反弹走势，周五出现杀跌。通信行业指数继续调整，周跌幅依旧较大，随着通信行业指数的连续下跌，个股走势短期风险继续释放，未来将大概率企稳，但个股的反弹仍需整体市场企稳反弹。基本面方面，5G基站加速建设，行业整体基本面未有变化，二级市场方面继续关注通信行业龙头品种以及华为产业链相关个股。
　　风险提示：5G发展不及预期；市场整体调整，通信行业估值整体下降。