中泰证券-农林牧渔行业：关注种植产业链-200412

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　　投资要点
　　近期市场重点关注粮食安全问题，一方面，海外疫情的影响需要不断评估，发展中国家是传统主粮供需的不确定性源头，如大米主要生产国在东南亚，印度等国的疫情存在较大不确定性，欧美的疫情走势并不是最关键的。而种植产业链的核心变量除了疫情外，还有蝗虫、草地贪夜蛾等自然灾害，而这些的不可预测性更强，只能不断跟踪事态发展。
　　另一方面，国家对种植业的支持政策在延续，后续仍在生物科技、行业监管、知识产权保护等多方面持续发力，这是长期的重点方向。农业部当前的工作重点在于保障春耕，农资物流也基本畅通，春季农业生产不会受到较大影响，后续政策有望持续发力，按照既定的路线前进。
　　由于非瘟疫情持续，产能恢复速度仍较慢，猪价维持高位的状态将延续，能够领先行业高速扩张产能的企业必定受益，禽链随着复产复工、活禽交易等的放开，供需量均有节奏的上升，替代品的需求将维持旺盛。
　　部分行业新闻：
　　1.中央财政资金和地方支持水稻的资金主要用于支持集中育秧和机插秧，今年的工厂化集中育秧面积达到了1250多万亩，比去年增加200多万亩，同比增加约16%。且早稻增加的面积主要是家庭农场、农民专业合作协等新型规模经营主体，其生产的水稻主要是作为商品粮，从而增加市场供给。符合疫情期间，国内粮食供给不会受到明显冲击的预期。来源：中国网
　　2.农业农村部发展规划司司长魏百刚：新冠肺炎疫情还在继续蔓延，巴西、阿根廷、美国是疫情比较重的国家，我们将会同有关部门密切关注疫情对我国进口大豆的影响。其中，国内将持续推进大豆振兴计划，多措并举稳定国内大豆生产，保障大豆供应。来源：每日经济新闻
　　3.农业农村部种植业管理司司长潘文博介绍，目前，春耕生产秩序基本恢复正常。专家分析，如果后期不出现极端天气，今年夏粮丰收有希望、有基础。截至4月3日，全国春播粮食1亿亩，进度明显快于去年同期。农民讲“清明前后，种瓜点豆”。从农资供应情况看，目前农资企业的复工率98%，复产率90%，均高于去年同期水平。农资经营门店的开业率也达到96%，农资下摆入户的比例80%，农资供应充足、运输基本畅通、价格总体稳定。来源：人民网
　　4.4月8日，为期两个月的武汉封城告一段落，各交通通道重新开通，电商平台也陆陆续续焕发生机。据4月3日拼多多称，平台日均在途物流包裹数已稳定在5000万件，同比增长60%以上。农业同样也在国内疫情基本结束后蓬勃发展，甚至有县长、市委书记等高管也加入“直播助农”活动进行直播带货，帮助农户解决农产品滞销问题，这不仅为农产品的品质进行背书保证，更增加了产品销量。数据显示，截止3月31日，市县长直播已累计带动产业带商品订单数超过2000万。来源：36氪网
　　5.4月10日，中央第10次投放储备冻猪肉，累计投放量达到29万吨。此项操作会对抑制猪肉价格过快上涨起到一定作用，同时提振消费者信心，使居民可以以更低的价格买到优质肉。来源：华储网