国都期货-金融期货周报：股指逢低做多，债市上行空间犹存-200413

《国都期货-金融期货周报：股指逢低做多，债市上行空间犹存-200413（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国都期货-金融期货周报：股指逢低做多，债市上行空间犹存-200413（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行情回顾。随着全球疫情发酵，国债期货继续上涨，尤其周二国债期货各期限主力合约均创上市以来新高，2年期国债期货全线涨停，5年期主力合约盘中涨停。4月10日商业银行参与国债期货业务启动仪式在上海举行，标志着我国商业银行今后可以运用国债期货管理利率风险，促进国债期货市场发展。5年期国债期货主力合约TF2006周内涨0.48%报103.375，10年期国债期货主力合约T2006周内涨0.38%报102.195，2年期国债期货主力合约TS2006周内涨0.36%报102.180。上周股指期货整体维持窄幅震荡，沪深300期货主力合约IF2004周跌0.32%报3763.2，上证50期货主力合约IH2004周跌0.01%报2743.0，中证500期货主力合约IC2004周涨0.69%报5195.8。周五A股三大指数今日集体收跌，沪指跌幅超过1%，失守2800点关口，创业板指跌幅超过2%。
　　新冠肺炎疫情导致全球经济衰退。国外疫情呈现失控态势，新冠病毒在欧美国家爆发，各国纷纷开始采取封城等措施，居民消费收缩，全球经济衰退迹象逐渐明朗。此外食品价格通胀回落，大宗商品尤其是国际原油价格大幅下挫。美国至4月4日当周初请失业金人数录得660.6万人，结束三连升，但仍维持在高位。美联储周四晚间公布2.3万亿美元的额外救助计划；欧盟成员国财长就5900亿美元的抗疫救助方案达成协议。
　　后市展望。目前海外疫情的集中爆发仍然是最主要的矛盾，在此背景下海外经济活动几乎陷入停滞，全球产业链遭到破坏，未来各主要经济体的恢复情况主要取决于防疫进展。在最为乐观情况下，全球经济最快在二季度触底，全球权益市场压力仍旧很大。国内方面相对乐观，国内目前复工复产加快，全国规模以上工业企业平均开工率98.5%，3月PMI大幅回升反映了经济活动较2月快速恢复；政策方面，327中央政治局会议明确扩大内需，启动“新”一轮基建；4月对中小银行定向降准支持实体经济发展。因此在政策红利下和经济回暖预期下，股指期货下方支撑较强，可以在上证综指2700点附近逢低布局多单。当然也要谨防与外围市场联动下跌的风险，轻仓操作。债市方面，降准降息之下债市行情延续，目前阶段各国央行仍处于宽松通道当中，因此债市上行空间犹存，建议多单继续持有。
　　风险提示。肺炎疫情，信用风险，地缘政治冲突加剧。