大有期货-黑色产业链研究周报：需求加速恢复，盘面震荡偏强-200410

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　　总体概述：需求有加速恢复之势，期现价格或震荡走强
　　钢材：市场情绪好转，成材表观需求加速回升带动期现货价格回升，前期下跌至较低位的热轧涨幅更大。随着市场预期进一步好转，需求稳中有增，价格仍有上涨动能，但产量的持续上升或对价格形成抑制，同时较低的基差水平也将限制盘面上升空间。5月基差大幅收窄，且政策刺激带来的强需求预期对于远月价格的利好更加明显，5-9正套可逐步止盈离场。
　　铁矿：外矿发运恢复正常，港口库存迎来小幅回升，但在钢厂库存低位的情况下铁矿石需求稳中向好，注意海外钢厂停产增多对需求的利空影响，远月合约因供应释放预期价格或弱于近月，5-9正套可继续持有。
　　双焦：焦企提价虽未落地，但利空情绪已得到释放，盘面在快速反弹后基差相对低位，继续上行动力不足。焦企低利润下采购意愿不强，焦煤价格仍承压，澳煤价格或仍未企稳，看好炼焦盘面利润回升，建议逢低做多。
　　动力煤：产地高供给未受价格下跌影响，下游电厂以去库为主，港口库存持续上升，现货价格虽跌500，但未有止跌态势，关注470-500政策调节动向，9月合约在前期最低跌至486后低位震荡，现货弱势持续，盘面仍有下探新低的风险。