华西证券-半导体行业周报：国内半导体产业链进口替代有望提速-200412

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　　国内半导体产业链进口替代有望提速，继续重点推荐3C产业链、小家电行业、半导体设备、锂电设备等，推荐：科森科技（603626）、赛腾股份（603283）、先导智能（300450）、快克股份（603203），科创板：石头科技（688169）。
　　重点行业动态：中芯上调一季度业绩指引，国内产业链进口替代有望提速。4月7日中芯国际发布公告，2020年一季度收入增长指引由原先的0%至2%上调为6%至8%，毛利率指引由原先的21%至23%上调为25%至27%。同时据新华社报道，中国台湾上市半导体公司3月业绩月增21.55%、年增35.19%，在5G和光学创新等需求带动和中美贸易摩擦下国产替代进程加快等因素作用下，国内相关产业链有所受益。据SIA数据，2020年2月全球半导体销售额为345亿美元，同比增长5%、环比下滑2.4%，我们判断海外疫情的持续将影响后续半导体产品的下游需求和供应链物流，但国内产业链在国外疫情持续的环境下，进口替代进程有望加速。
　　重点推荐：iPhone9即将发布，国内苹果3C产业链企业业绩整体影响有限。据网易新闻报道，苹果iPhone9（或命名为iPhone SE2020）将于下周发布，搭载A13处理器芯片，白、黑、红三色，有64GB，128GB与256GB三种容量。2）目前国内提供设备和组件的大多数企业都已经恢复生产，我们判断市场对iPhone 12的期望仍高，即便苹果新产品发布可能推迟，国内产业链公司业绩可能相应延后但整体影响有限。
　　投资建议：1）看好国内3C产业链，推荐科森科技、赛腾股份、先导智能、快克股份，受益标的：华兴源创、精测电子等。2）疫情之下小家电有望迎来大风口，推荐拥有核心技术和优质渠道的智能扫地机器人公司石头科技。3）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。
　　风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等。