银河期货-玉米淀粉日报-200413

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　　玉米：
　　目前售粮进度已经超过去年，市场余粮已不多。另外目前主要是低水分粮和篓子粮为主，惜售情绪较高，捂粮待涨心理高，不会轻易出手。部分粮源转移到贸易商手中，贸易商视利润空间择机出货，溢价能力强。随着现货逐步走强，贸易商出货意愿也将逐步增强，心态也会逐步松动。在余粮不多，社会库存偏低，养殖需求逐步恢复情况下，贸易商利润逐步增加，无事件驱动情况下，现货较难快速拉涨，期现货价格预计震荡上行为主。短期期货升水较高，暂时现货涨价往下游传导不畅，期价暂时预计震荡盘整为主，等待下游需求转暖才能重拾升势。近期关注
　　淀粉：
　　目前市场余粮不多，玉米下调空间不大，震荡上行是主基调，成本端对淀粉形成有效支撑。目前开机也已经见到阶段性高点，供给逐步减少。前期淀粉提价成功把淀粉库存转移到贸易商手中，现在就看渠道库存能否顺利像下游转移，如果下游承接力度不错，那么后期淀粉在成本推动下还能跟随玉米上涨，否则就只能通过降开机来维持合理加工利润。短期玉米上涨乏力，淀粉转跌，期价预计跟随玉米休整。
　　【交易策略】
　　1.单边：关注政策面消息，玉米2009合约短期震荡调整，淀粉2009合约关注2400附近阻力。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。