光大证券-教育行业跨市场周报（第107期）：上海广东北京确定开学时间，建议关注职业教育板块-200413

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　　◆教育行业市场回顾和估值情况。A股教育指数（930717）本周上升3.22%，跑赢沪深300（vs1.51%）、跑赢创业板指（vs2.27%）。截至2020年4月10日，A股重点公司19/20年PE为38x/25x；港股重点公司FY19/FY20年PE为18X/14X；美股重点公司FY19/FY20年PE为39X/38X。A股周涨幅前三名的公司是：开元股份（+9.21%）、中公教育（+6.08%）、三盛教育（+5.44%）。
　　◆教育行业投资建议：五条主线配置，建议关注中公教育、新东方在线、立思辰、宇华教育、希望教育。建议关注：（1）成人职业培训：中公教育、中国东方教育（H）；（2）教育信息化：中小学信息化龙头视源股份、鸿合科技、新开普、科大讯飞、佳发教育、拓维信息、会畅通信等。（3）高校：宇华教育（H）、希望教育（H）等。（4）早教和素质教育培训：美吉姆、盛通股份。（5）在线教育：新东方在线（H）、跟谁学（N）、有道（N）。
　　◆重要事件：上海广东北京依次公布开学时间。
　　上海市高三、初三确定于4月27日返校开学。据上海市教委主任陆靖介绍，根据党中央国务院有关精神，上海市高三、初三在4月27日返校开学。各个高校及中等职业学校可以从4月27日起开始安排毕业年级学生返校，具体返校开学时间经过批准以后由各个学校自行发布；各级各类学校应在5月6日前做好其他年级分批返校开学准备，具体时间根据疫情情况另行发布。此外，培训机构在返校开学前不准开展线下服务。
　　广东开学时间敲定，4月27日高三初三学生返校，5月11日后分批开学。继天津、重庆、上海之后，广东省正式公布2020年春季学期学校复课开学时间，自4月27日起安排各级各类大中小学校学生分期、分批、错峰返校。基础教育方面，4月27日全省高三、初三年级学生返校；5月11日后各地根据疫情防控情况分期、分批、错峰安排中小学其他年级学生返校；幼儿园幼儿、特殊教育学校学生返园（校）时间另行确定，且幼儿园幼儿返园前校外培训机构不得开展线下教学活动。大专、技工院校和中职学校方面，具备条件的大专院校可于5月11日后安排毕业班学生返校。
　　北京公布确定高三年级4月27日返校。4月12日，北京确定2020年北京市高考时间为2020年7月7日至10日，其中7月7日至8日为全国统一高考时间，7月9日至10日为普通高中学业水平等级性考试时间。高三年级4月27日开始返校学习，初三年级按照5月11日做好返校学习准备。其他各年级的返校，以及中职学校、高等学校和幼儿园的返校将另行考虑。
　　◆风险因素。政策风险、市场竞争加剧风险。