东海证券-宏观策略日报：央行连续多日加大逆回购投放-211026

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投资要点：央行连续多日加大逆回购投放10月25日，央行开展2000亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，净投放1900亿元，而此前连续3日，央行每次都进行1000亿元逆回购操作，连续4个交易日逆回购投放规模达到5000亿元。

逆回购操作、MLF、降准均是央行货币政策工具箱中调节流动性的工具，10月为缴税大月，同时叠加地方政府债发行缴款的因素，央行加大逆回购投放主要是为了呵护月末流动性的稳定，从货币市场利率来看，仍围绕政策利率波动，目前资金面表现较为充裕。

今年以来，我们一直强调货币并没有紧缩，整体中性略偏宽松，11月、12月虽然仍有大规模的MLF到期，但等量续作的可能性较大，结构性的货币政策仍有望保持对实体经济支持力度。

融资余额减少。

10月22日，A股融资余额16986.72亿元，环比减少60.74亿元；融资融券余额18609.00亿元，环比减少67.49亿元。

融资余额减融券余额15364.44亿元，环比减少54.00亿元。

陆股通、港股通净流入。

10月25日，陆股通当日净买入成交8.94亿元，其中买入成交545.38亿元，卖出成交536.44亿元，累计净买入成交15173.83亿元。

港股通当日净买入成交32.10亿港元，其中买入成交137.03亿港元，卖出成交104.93亿港元，累计净买入成交21440.09亿港元。

货币市场利率涨跌不一。

10月25日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.6100%，下跌6.20BP，SHIBOR一周为2.2430%，上涨18.70BP。

存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.6111%，下跌5.42BP，一周为2.1945%，上涨21.22BP。

中债国债到期收益率10年期为2.9879%，下跌0.74BP。

美股上涨，欧股涨跌不一。

10月25日，道琼斯工业平均指数报收35741.15点，上涨0.18%；标普500指数报收4566.48点，上涨0.47%；纳斯达克指数报收15226.71点，上涨0.90%。

欧洲股市，法国CAC指数报收6712.87点，下跌0.31%；德国DAX指数报收15599.23点，上涨0.36%；英国富时100指数报收7222.82点，上涨0.25%。

亚太市场方面，日经指数报收28600.41点，下跌0.71%；恒生指数报收26132.03点，上涨0.02%。

美元指数上涨。

10月25日，美元指数上涨0.24%，至93.8393。

欧元兑美元下跌0.30%，至1.1607。

美元兑日元上涨0.18%，至113.7050。

英镑兑美元上涨0.06%，至1.3766。

人民币兑美元即期汇率报收6.3810，升值0.15%。

离岸人民币兑美元即期汇率报收6.3843，贬值0.01%。

人民币兑美元中间价报收6.3924，升值0.17%。

黄金上涨、原油下跌、期铜上涨。

10月25日，COMEX黄金期货上涨0.88%，报收1808.90美元/盎司。

WTI原油期货下跌0.32%，报收83.71美元/桶。

布伦特原油期货下跌0.70%，报收85.17美元/桶。

COMEX铜期货上涨0.62%，报收4.5300美元/磅。

LME铜3个月期货上涨1.06%，报收9843美元/吨。