国都期货-金融期货晨报:国债期货上行空间犹存,股指谨慎做多-200414

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行情回顾
【国债期货】 4月13日,TF2006收报103.455(+0.14%), T2006收盘报102.230(+0.10%),TS2006收盘报102.120(-0.02%)。【股指期货】4月13日,IF2004报3745.0(-0.36%),IH2004报2729.8(-0.38%),IC2004报5139.8(-0.84%)。
基本面分析
消息面:(1)美企首季业绩期即将展开,市场担忧疫情冲击美企盈利,美股走势疲软,道指跌幅一度扩大至逾600点;(2)油价走势震荡。受欧佩克+达成历史性减产协议影响,WTI原油期货开盘跳涨8%,但在不到15分钟内短线下挫转为下跌3%;(3)芝商所提高黄金期货保证金;(3)房地美称,由于经济不确定性影响,美国楼市面临挑战,预计2020年美国房价增速年率将下滑至0.4%;美国政府财政赤字和公共债务将达到二战以来最高水平。
后市展望
展望二季度,海外疫情的集中爆发仍然是最主要的矛盾,在此背景下海外经济活动几乎陷入停滞,全球产业链遭到破坏,未来各主要经济体的恢复情况主要取决于防疫进展。在最为乐观情况下,全球经济最快在二季度触底,全球权益市场压力仍旧很大。国内方面相对乐观,国内目前复工复产加快,全国规模以上工业企业平均开工率98.5%,3月PMI大幅回升反映了经济活动较2月快速恢复;政策方面,327中央政治局会议明确扩大内需,启动“新”一轮基建;4月对中小银行定向降准支持实体经济发展。因此在政策红利下和经济回暖预期下,股指期货下方支撑较强,可以在上证综指2700点附近逢低布局多单。当然也要谨防与外围市场联动下跌的风险,轻仓操作。债市方面,降准降息之下债市行情延续,目前阶段各国央行仍处于宽松通道当中,因此债市上行空间犹存,建议多单继续持有