兴业证券-房地产行业：深圳加快商品房供应点评，供给端政策持续改善-200416

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　　投资要点
　　事件：
　　4月16日，深圳市住房和建设局出台《关于应对新冠肺炎疫情影响促进城市更新等相关工作的通知》，核心要点包括：加快商品房供应、允许延期缴纳土地出让价款、延长城市更新单元计划有效期。
　　点评：
　　供给端持续改善，缓解房企现金流压力。突发公共事件对新开工、施工等造成影响，对供给端产生影响。本次通知要求：放松预售标准和延期缴纳土地出让价款。在放松预售标准方面，今年内，高层建筑主体施工形象进度达到二分之一、装配式建筑完成基础工程并达到标高正负0标准的商品房项目，即可以申请预售。而此前的规定为：高层建筑主体（7层以上）施工达到三分之二，装配式建筑达到三分之一。新政是继3月初加快房企复工复产的进一步跟进措施。3月11日，深圳住建部发布公告，申请预售证，不再要求提交资本金余额证明；具备一级开发资质企业，可向监管银行申请解冻20%的预售资金。
　　在过往政策边际变化周期中，核心城市也出现过供给端放松的类似政策。如2014年6月，北京放松对高端住宅预售许可证管控；2014年9月，青岛加快预售监管资金拨付速度；2015年8月，昆明对高层建筑预售标准由七层以上变为一层以上。
　　投资建议：政策边际改善预期增强，房地产行业从长期看仍有空间，看好龙头地产股。推荐万科A、保利地产、金科股份、蓝光发展、招商积余等。
　　风险提示：大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。