普华永道-医药和生命科学行业：2019年中国企业并购市场回顾与2020年展望-200417

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　　全球市场
　　2019年是全球医药和生命科学板块并购交易异常活跃的一年，全年并购交易金额达4160亿美元。最为引人瞩目的交易来自BMS（百时美施贵宝）以740亿美元收购Celgene（新基医药）。出于反垄断的考量，后者的银屑病治疗药物Otezla再以134亿美元的价格出售给Amgen（安进）。仅仅两个月后，安进再次出手，以27亿美元入股中国生物制药公司百济神州。
　　其他超级并购包括：AbbVie（艾伯维）以630亿美元收购Allergan（艾尔建），以获取艾尔建在肉毒杆菌和其他美容药物的领先的市场份额；武田以620亿美元收购夏尔以获取罕见病专利；Danaher（丹纳赫）以214亿美元收购GE生命科学公司；Eli Lily（礼来）以80亿美元收购Loxo来扩大癌症管线；3M斥资67亿美元收购伤口护理公司Acelity及其子公司KCL；器械巨头Stryker（史塞克）以40亿美元收购设备制造商Wright Medical，以期在快速增长的骨科领域获得更多的市场份额；Novartis（诺华）向武田制药支付了34亿美元前期款以及可能高达19亿美元的后续款以收购其干眼症新药。
　　普华永道美国医药和生命科学并购交易负责人格伦・汉辛格（Glenn Hunzinger）表示，促使2019年并购交易活动激增的因素有很多，其中包括许多大型药企的管理层迎来了新的首席执行官，例如，辉瑞、诺华和吉利德科学，他们会实施新的发展战略。另外，生物技术公司的估值较2018年有所降低，令投资这类公司的风险更加容易承担。
　　事实上，跨国药械巨头的并购与近年来专利到期以及大型药企的研发回报率不及小型药企等因素不无关系。并购成为迅速拓展研发管线的重要方式。