光大证券-钢铁行业周报：取向硅钢价格回落至近两年来新低-200418

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　　投资建议
　　短期关注：（1）本周Myspic国内钢价综合指数反弹0.62%，唐山废钢价格持平，模拟的螺纹钢毛利回落至344元/吨，电炉钢盈利则达到333元/吨；（2）钢板料和福建料的价差本周微跌至110元/吨，但已是连续第4周低于120元/吨；（3）高炉产能利用率回升1个百分点至80.0%，已超过去年同期。
　　板块观点：本周上海无取向硅钢、造船板、取向硅钢Q130（下游主要是变压器）价格跌至2017年8月、2016年9月、2018年3月年初以来的最低值，这或许反映了其对应的下游需求目前仍然不景气。对于整个钢铁板块，我们建议仍然需要高度关注地条钢的动态，继续认为整个行业的机会依然需要等待。
　　股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股，4月建议关注股票依然为：方大特钢、上海钢联、宝钢股份。以上个股本周平均跌幅为1.18%。
　　风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善风险等。
　　一周回顾
　　钢价涨0.62%，矿价跌0.10%。本周Myspic综合指数上涨0.62%，长材价上涨0.53%，扁平材价上涨0.73%；铁矿石综合指数下跌0.10%，唐山铁矿价格环比持平，PB粉矿上涨0.62%.
　　高炉产能利用率上涨1.16pct。本周高炉产能利用率为79.97%，环比上周上涨1.16pct；电炉产能利用率为56.95%，环比上周上涨7.36pct；本周经销商钢材库存下跌5.06%。
　　钢铁板块上涨0.87%。本周A股市场整体上涨，上证综指上涨1.50%，沪深300指数上涨1.87%，创业板指数上涨3.64%；申万钢铁指数上涨0.87%，跑输沪深300指数1.00个百分点。