中航证券-通信行业周报：NB~IoT纳入5G标准，构建完善产业生态-200417

《中航证券-通信行业周报：NB~IoT纳入5G标准，构建完善产业生态-200417（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中航证券-通信行业周报：NB~IoT纳入5G标准，构建完善产业生态-200417（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行情回顾：
　　本期通信指数+0.03%%，行业排名27/28；上证综指收于2838.49（+1.50%），创业板指报收2020.77（+3.64%）；
　　涨幅前五：恒宝股份（+13.91%）、优博讯(+9.39%)、移远通信(+8.93%)、新易盛(+7.68%)、中际旭创(+7.42%)；
　　跌幅前五：中嘉博创（-19.93%）、宜通世纪（-12.06%）、*ST信通（-11.11%）、佳讯飞鸿（-11.05%）、高新兴（-9.06%）。
　　重大事件：
　　1、三星利用5G毫米波实现8.5 Gbps传输速率；
　　2、中国移动数据中心和管理交换机扩容集采：华为等四厂商中标；
　　3、河南联通携手华为开通全国首个SA架构5GBook RRU，上行高速率助力5G 2B业务快速落地。
　　核心观点：
　　NB-IoT纳入5G标准，构建完善产业生态：中国移动、联通、电信三大运营商与华为、中国信通院等企业机构在工信部的指导下于2020年4月15日通过直播的方式联手举办了以“新基建、新物联”为主题的5GNB-IoT“亿”征程产业峰会。会中指出基于政策对新基建的重视，为5G、物联网等新兴产业与NB-IoT、5G等技术带来重大发展机遇。目前包括智能电网、智慧交通、智慧医疗在内的新基建各大细分领域都是建立在大量的数据采集和广域连接的基础上，此时NB-IoT技术作为低功耗广域网领域的主流物联网技术，在国家大力发展的“新基建”涵盖的各个领域中都将有广泛的应用。
　　NB-IoT具有低时延、大连接、广覆盖优势，是物联网核心技术：LoRa、SigFox分别是由各产业联盟合力推动与法国SigFOX公司自行开发的工作于非授权频谱下的无线通信技术，具有低功耗、长距离的技术特点，但由于两者使用的为非授权频段，所以在数据传输次数方面有一定限制，并且通讯安全与抗干扰方面也存在一定风险，而NB-IoT由于使用的是授权频谱，数据传输不受限且通讯干扰较小，较前两者有较大优势；eMTC为基于LTE演进的物联网技术，工作于授权频谱下，相较于NB-IoT技术，其时延更低，且数据吞吐量更大。而NB-IoT则在成本与续航时间更占优势，两者相比，NB-IoT更加适合以智慧城市、智慧农业与智能家居为主的低移动性的应用场景。
　　NB-IoT驱动工业互联加速发展：5G时代下，各行各业都朝向万物互联互通趋势发展，物联网技术也将作为新型基础设施赋能各行各业，除上述的智慧城市、智慧医疗外，我国政府也在全力打造工业互联网平台，由于工业领域不同于其他行业，对网络通信、智能控制的可靠性、稳定性及安全性有着更高的需求，NB-IoT在满足低功耗及高数据吞吐量的同时也兼顾了高可靠性，在工业互联时代可进一步为企业减少运维成本及简化网络部署。伴随着NB-IoT技术的不断演进与优化，在工业互联网领域的重要性也将随之持续提升，根据《工业互联网平台白皮书（2019）》预测，2023年全球工业互联网市场空间将达到138.2亿美元，包括NB-IoT在内的相关领域将迎来更广阔的成长空间。
　　我们认为，伴随着NB-IoT即将于2020年6月被正式认定为IMT-2020标准之一，未来将与5G双向赋能，搭建一个完整的物联网产业生态。在万物互联这一产业生态基础之上的海量连接将带来更大的数据吞吐量与数据计算需求，进一步推进对数据中心及云计算业务的建设需求与规模部署，从而直接催生对服务器、存储等基础硬件资源及网络安全产品的需求，建议关注子领域①服务器，②网络安全产品。
　　中长期来看，NB-IoT的不断演进，覆盖领域也将不断扩张。未来将支撑起包括智慧城市、智慧医疗在内多个相关应用场景的融合发展，相关下游需求端将迎来持续上升期，将反哺上游5G建设发展,从而进一步驱动运营商提高对5G基础的建设需求，驱动相关上游设备厂商全面扩大产能，重点推荐子领域：①电信运营商；②基站制造商；③光模块。
　　重点关注子领域：
　　①服务器：5G商用将直接促进用户流量增长，数据中心新建和扩容步伐会加快，直接拉动服务器需求。
　　②网络安全产品：新基建政策出台下，数据中心快速新建扩容带来信息安全问题，进而出现如何保障网络信息数据的问题，预计网络安全形势严峻促使网络安全产品需求提升。
　　③电信运营商：5G时代电信运营商开始发力应用服务领域，整体业务结构有望改善。
　　④基站制造商：2020年5G网络建设继续推进，预计有更多省市实现5G网络覆盖，基站制造商业绩持续增长具有确定性。
　　⑤光模块：5G承载网络一般分为城域接入层、城域汇聚层、城域核心层和省内干线，实现5G业务的前传和中回传功能,与3G、4G时代相比，5G网络架构多了一个中传，中传的出现会趋势光模块的使用越来越多，预计5G时期光模块的需求总量和市场规模相对于4G都将大幅提升。同时海外超级数据中心网络需求不断提升，400G高端光模块部署有望提速，预计出口型光模块企业持续收益。
　　建议关注：
　　短期关注：
　　服务器：浪潮信息；网络安全产品：卫士通。
　　长期关注：
　　电信运营商：中国联通；基站制造商：中兴通讯；通信网络设备制造商：工业富联；光模块制造商：中际旭创。
　　风险提示：
　　5G网络建设速度不及预期；行业增速不及预期风险。