平安证券-金博股份-688598-业绩持续高增，拓展碳/陶业务-211026

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事项：公司发布2021年三季报，前三季度实现营收8.88亿元，同比增长207.95%，归母净利润3.34亿元，同比增长192.65%，扣非后净利润3.08亿元，同比增长221.8%，EPS4.18元。

2021Q3，实现营收3.76亿元，同比增长264.27%，归母净利润1.30亿元，同比增长220.01%。

平安观点：业绩持续高增，出货规模持续增长。

三季度，公司实现营收3.76亿元，同比增长264.27%，归母净利润1.30亿元，同比增长220.01%；整体看，公司IPO募投产能和可转债募投产能逐步释放，推动收入规模环比提升。

三季度综合毛利率55.08%，环比下滑约4个百分点，估计主要受原材料成本上涨影响；三季度公司股权激励费用2446.45万元，一定程度影响净利率。

定增加码光伏用碳基复合材料产能，巩固竞争优势。

公司前期发布定增预案，拟发行股票不超过1200万股，募集资金不超过31.03亿元，用于高纯大尺寸先进碳基复合材料产能扩建项目、金博研究院建设以及补充流动资金；其中，高纯大尺寸先进碳基复合材料产能扩建项目对应的新增产能约1500吨，随着该项目的投产，公司的产能规模将大幅提升，且更好地满足光伏单晶硅片大型化趋势。

设立碳/陶复合材料子公司，拓展新业务。

根据公司公告，公司拟以自有资金1.5亿元投资设立全资子公司湖南金博碳陶科技有限公司，专注于碳/陶复合材料领域的技术研发、产品制备、市场应用等，充分利用公司在先进碳基复合材料领域的技术储备及优势地位，进一步延伸公司产业链。

碳/陶复合材料更好的制动性能、更轻量化的特点符合新能源汽车对于轻量化的要求，是新能源汽车刹车制动材料的主要发展方向，具有较好的发展空间。