中航证券-文化传媒行业周报：影视股受疫情重创，建议关注在线娱乐细分领域-200419

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　　上周行情：
　　传媒（申万）板块指数收于667.58点，周涨幅为1.80%，在申万一级行业涨跌幅中排名第8；
　　各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（+1.50%）、深证成指（+2.23%）、沪深300(+1.87%)、中小板指（+2.72%）和创业板指（+3.64%）。
　　个股涨幅前五：掌阅科技（+20.91%）、电魂网络（+17.30%）、众应互联（+16.21%）、宝通科技（+15.05%）、省广集团（+12.40%）；
　　个股跌幅前五：华谊嘉信（-17.38%）、聚力文化（-12.62%）、吴通控股（-11.06%）、北纬科技（-11.01%）、长城影视（-10.87%）。
　　行业重要事件
　　4月13日，国家广播电视总局发布《广播电视行业统计管理规定》，其中强调广播电视主管部门应当依托大数据统计信息系统，统筹收视收听率(点击率)统计工作，对数据的采集、发布进行监督；
　　3月全球移动游戏收入排行：腾讯《PUBG》《王者荣耀》前二；
　　2020年已有5328家影视公司注销或吊销，是2019年全年的1.78倍；
　　截至4月15日晚间，已有16家影视上市公司对外发布一季度业绩预报，并有超六成公司均处于亏损状态，累计亏损额至少达到11亿元；
　　4月17日，中制协建议电视剧、网剧制作成本控制在每集400万元以内，摄制人员酬劳应同步降低30%，同时需要进一步调整主创和主演人员酬金过高的现象，避免造成主要创、演人员与普通专业工种的收入失衡。
　　核心观点：
　　短期来看，线下娱乐消费受限依然很大，建议关注线上娱乐消费，重点推荐在线视频行业【新媒股份】【华数传媒】【芒果超媒】、游戏行业【三七互娱】【完美世界】【世纪华通】【吉比特】。中长期，建议关注影视行业的复苏，尤其是在左侧关注行业龙头公司【光线传媒】【华策影视】。疫情之后，影院进入买方市场，行业有望进入并购重组，集中度有望进一步提升，资金实力雄厚的头部院线公司有望受益【万达电影】【上海电影】【金逸影视】。
　　风险提示：全球疫情的控制；5G进展不及预期；政策监管风险