华西证券-机械设备行业周报：工程机械接连涨价，出口压力将转至需求端-200419

《华西证券-机械设备行业周报：工程机械接连涨价，出口压力将转至需求端-200419（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-机械设备行业周报：工程机械接连涨价，出口压力将转至需求端-200419（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　工程机械接连涨价，出口压力将由供给端转至需求端，继续重点推荐3C产业链、小家电行业、半导体设备、锂电设备等，推荐：科森科技（603626）、赛腾股份（603283）、先导智能（300450）、快克股份（603203），科创板：石头科技（688169）、瀚川智能（688022）、柏楚电子（688188）（华西机械&中小盘联合覆盖）。
　　重点行业动态：工程机械接连涨价；出口压力将从供给端转向需求端。1）根据各公司信息，4月上旬以来，工程机械主机厂相继宣布对不同产品提价，幅度通常在5%-10%不等。逆周期调控下新旧基建齐发力，基建项目的提速对工程机械需求拉动显著。同时海外疫情扩散后，海外工程机械生产放缓、国内主机厂部分核心部件采购受阻，这也将加快工程机械零部件的进口替代进程。2）海关数据显示，一季度我国货物贸易进出口总值同比下降6.4%，其中出口下降11.4%。随着国内新冠肺炎疫情得到遏制，疫情期间的积压订单恢复生产，出口降幅在3月边际收窄，但我们判断进入二季度后，海外疫情的影响下，出口压力将从供给端转至需求端，三类企业将受到影响：收入中出口占比较高的企业、成本中进口比例较高的企业、最终订单来自海外公司的企业。
　　重点推荐：iPhone SE正式发布；国内手机销量开始回暖。1）苹果正式发布iPhone SE，处理器、颜色、内存等与我们此前判断一致，上市后市场评价性价比高。2）根据信通院数据，3月国内手机市场总出货量同比下降23.3%、降幅收窄，环比增长240.7%，开始回暖，其中5G手机销量占比达到29%。3）我们判断市场对5G功能的iPhone 12期望仍高，即便苹果新产品发布可能推迟，国内产业链公司业绩可能相应延后但整体影响有限。
　　投资建议：1）看好国内3C产业链，推荐科森科技、赛腾股份、快克股份，受益标的：华兴源创、精测电子等。2）疫情之下小家电有望迎来大风口，推荐拥有核心技术和优质渠道的智能扫地机器人公司石头科技。3）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。4）同时推荐优质汽车电子设备企业瀚川智能、激光切割控制系统龙头柏楚电子（华西机械&中小盘联合覆盖）等。
　　风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等。