国盛证券-机械设备行业周报：重磅轨交项目规划出炉，逆周期持续发力-200419

《国盛证券-机械设备行业周报：重磅轨交项目规划出炉，逆周期持续发力-200419（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-机械设备行业周报：重磅轨交项目规划出炉，逆周期持续发力-200419（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　每周增量研究：欧美单日新增感染患者数量逐步见顶回落，出口型制造业公司新增订单预期逐步修复。前期以八方股份为代表的细分行业领军企业股价调整幅度较大，本周重点关注八方股份主营产品轮毂/中置电机下游电踏车欧洲短期以及中期销售情况。参考欧洲Ebike协会网站报道，19年欧洲电踏车销售330万辆，同比增加22%；疫情前预计20年销售450万辆，同比持续维持高增长；疫情发生后，报道称欧洲电踏车业内企业70%面临供应链问题，40%企业面临人工短缺问题，20年销售预期降低至少4成，同比视角，全年同比至少下滑20%。中期维度来看，欧洲电踏车渗透率在10%左右，德国、法国、荷兰、比利时销售占比接近4成，其中比利时渗透率已超过50%，德国、法国渗透率不到30%，荷兰渗透率约41%，以比利时渗透率作为可触达上限，销售占比接近6成的前三大国家以年渗透率提升5%测算，整体欧洲市场未来4年仍有望维持较高增速。
　　本周核心观点：工程机械：下游需求景气，工程机械普遍提价，修复产业链盈利能力。宏观数据披露，一季度GDP同比下滑6.8%。全年稳增长预期下，逆周期政策有望持续发力。推荐三一重工、建设机械、恒立液压等；油服：OPEC+达成减产协议，2020年5月至7月期间减产970万桶/日；2020年7月至12月期间减产800万桶/日，2021年1月至4月期间减产600万桶/日，随着疫情稳定经济回暖带动消费端需求增长，中长期油价有望回升到合理区间。国内能源自主化主线下，非常规天然气投资力度预期仍将可观增长。建议关注业绩基本面扎实的民营油服设备龙头杰瑞股份；轨交装备：浙江规划建设沿海高铁、沪杭甬超级磁浮等轨交项目，关注工程端信号控制系统提供商交控科技、众合科技，配套车辆端中国中车；激光器：《2020中国激光产业发展报告》正式发布，2019年光纤激光器市场销售总额为82.6亿元，同比增长6%。其中锐科市占率提高7 pct至24.3%，创鑫激光提高3 pct至11.9%，IPG则下滑7.1 pct至41.9%，关注激光切割系统龙头柏楚电子；光伏设备：隆基股份一季报业绩高增长带动板块情绪向上；低渗透率、全球化以及平价后低政策扰动特征板块估值有望提升，疫情只是短期冲击，重点关注设备端技术升级捷佳伟创、晶盛机电等；锂电设备：国务院宣布新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年，补贴政策延长有效缓解了2020年补贴退坡以及2021年补贴完全退出对新能源汽车产销量的冲击，产业趋势不改，重点关注先导智能、诺力股份等等；第三方检测：制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，重点推荐广电计量（资本开支持续高位、食品、环保检测业务迎来盈利拐点）、华测检测。其他领域：具备消费属性的密封件龙头/中密控股；口腔扫描仪推出在即/美亚光电；海外疫情修复下关注线性驱动控制系统应用领域持续扩张/捷昌驱动；电踏车电机龙头持续高景气/八方股份。
　　一周市场回顾：本周机械板块上涨2.06%，沪深300上升1.73%。年初以来，机械板块下降1.16%。工程机械板块龙头持续稳健增长。宏观数据披露，一季度GDP同比下滑6.8%。全年稳增长预期下，逆周期政策预期持续发力。核心品种涨价趋势下，产业链盈利能力将持续改善。欧美单日新增感染患者数量逐步见顶回落，出口型公司预期逐步修复，本周浙江鼎力、捷昌驱动、八方股份涨幅分别为7.02%、3.15%、15.12%。浙江落地一批“超级工程”，催化轨交板块行情。交控科技、天宜上佳周涨幅为9.12%、5.42%。
　　本周重点推荐：三一重工、美亚光电、先导智能、广电计量、中密控股。
　　风险提示：疫情持续扩散、基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险