一德期货-沥青周度观察-200329

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　　观点（未有更改）：
　　理论利润回升，仍在历史高位
　　开工率稳步回升，已在历史正常区间内
　　炼厂整体库存继续上升，华东库存压力较大
　　社会整体库存继续上升，累库速度有所放缓；华东社会库存接近历史高位
　　总结
　　开工率回升（供应回升），炼厂库存上升，而社会库容有限，终端需求释放有限（按照季节性规律），预计二季度现货利润将被压缩。需要关注有无逆季节性的迹象，目前来看是没有
　　盘面沥青估值偏高，裂解利润在高位，根据季节性，二季度大概率走弱