信达期货-乙二醇周报：国内装置集中检修，供需边际有所改善-200419

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　　提示要点
　　乙二醇供需边际的好转预期，让多头占据优势，但必须认识到乙二醇自身供需好转的驱动力很比较弱的（供应依然有进口压制，需求聚酯负荷好不到哪里去）。成本端原油或是驱动乙二醇上行的核心动力。
　　（1）单边策略上，3300-3700布局乙二醇多单，均价3500附近；止损3200，目标位4200附近。风险在于减产不及预期，乙二醇胀库抛货；原油持续震荡。
　　（2）9-1正套，-130以下可以考虑买入。
　　（3）空PTA多乙二醇。这个对冲策略是目前来看比较好的一个对冲策略，可以对冲掉下游弱势。从2016年的情况来看，这个对冲从中长期的效果来看是很好的。首先，从中长期的角度来看，原油将带动化工品上涨，乙二醇波动性更强，因此涨幅会高于PTA；其次从目前的利润情况考虑，PTA行业利润很好，乙二醇煤化工亏得挺惨，如果上涨，PTA会因为高利润叠加供应过剩的问题，涨幅不及原油；乙二醇上涨幅度会更高。如果下跌，煤化工对乙二醇价格存在支撑。配比上2手PTA对应一手乙二醇。