国都期货-金融期货周报：经济数据降幅收窄，股指逢低做多-200420

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　　行情回顾。随着全上周随着全球疫情发酵，国债期货继续上涨。周三央行开展1000亿元1年期MLF，中标利率下调至2.95%。5年期国债期货主力合约TF2006周内涨0.30%报103.655，10年期国债期货主力合约T2006周内涨0.17%报102.310，2年期国债期货主力合约TS2006周内涨0.15%报102.315。上周股指期货整体上涨，沪深300期货主力合约IF2004周涨2.77%报3850.4，上证50期货主力合约IH2004周涨2.80%报2814.6，中证500期货主力合约IC2004周涨3.53%报5342.2，表现相对强势。周五A股三大指数上涨，上证综指收盘涨0.66%报2838.49点；深证成指涨0.55%报10527.99点；创业板指数涨0.62%报2020.77点。
　　新冠肺炎疫情导致全球经济衰退。据美国约翰斯・霍普金斯大学实时统计，截至北京时间19日16:450左右，全球新冠肺炎累计确诊病例超233万例，死亡病例16.1万例。其中，美国确诊病例73.5万例。目前国外疫情呈现失控态势，新冠病毒在欧美国家爆发，各国纷纷开始采取封城等措施，居民消费收缩，全球经济衰退迹象逐渐明朗。此外食品价格通胀回落，大宗商品尤其是国际原油价格大幅下挫。美国公布至4月11日当周初请失业金人数，再创纪录新高。数据录得524.5万人，高于预期的510.5万人。
　　后市展望。目前海外疫情的集中爆发仍然是最主要的矛盾，在此背景下海外经济活动几乎陷入停滞，全球产业链遭到破坏，未来各主要经济体的恢复情况主要取决于防疫进展。在最为乐观情况下，全球经济最快在二季度触底，全球权益市场压力仍旧很大。国内方面相对乐观，国内目前复工复产加快，全国规模以上工业企业平均开工率98.5%，3月PMI大幅回升反映了经济活动较2月快速恢复；政策方面，327中央政治局会议明确扩大内需，启动“新”一轮基建；4月对中小银行定向降准支持实体经济发展。因此在政策红利下和经济回暖预期下，股指期货下方支撑较强，可以在上证综指2700点附近逢低布局多单。当然也要谨防与外围市场联动下跌的风险，轻仓操作。债市方面，降准降息之下债市行情延续，目前阶段各国央行仍处于宽松通道当中，因此债市上行空间犹存，建议多单继续持有。
　　风险提示。肺炎疫情，信用风险，地缘政治冲突加剧。