华闻期货-商品研究周报-200420

《华闻期货-商品研究周报-200420（43页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华闻期货-商品研究周报-200420（43页）.pdf（43页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　【报告摘要】
　　本周黑色呈震荡之势，主要受消费超过历史最高水平支撑。旺盛的需求使市场对需求爆发的预期重新燃起。另外本周唐山限产消息也对市场情绪产生一定提振。但目前钢材库存绝对水平仍然偏高，且产量同时也在较快的恢复，供给端压力再次加重的可能是存在的，压制了上方的空间。
　　【观点策略】
　　本周钢材表观消费继续创历史新高，支撑了市场信心，若旺盛的消费持续，则盘面将难以有效下行。但从供给端来说，若行情继续上行，在较好利润支撑下，产量将加快释放，从而压制行情上方空间，因此行情上方空间仍然有限，同时考虑到消费持续性仍有不确定性，建议短期观望为宜。而中长期角度，因出口形势的严峻，以及经济的下滑风险，后市下行的可能性及空间大于上行，建议中期以逢高做空思路操作。
　　【风险点】
　　疫情继续扩散、政策风险、贸易磋商风险等。