川财证券-石油化工行业周报：聚丙烯拉丝料价格大幅波动-200419

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　　川财周观点
　　本周EIA原油库存增加1920万桶，美国活跃石油钻机数减少66座到438座，连续五周大幅下降，累计五周降幅达到36%，美元指数上涨0.2%，布伦特原油价格下跌10.26%，WTI原油价格下跌20.39%。
　　我们判断，4月份美国商业原油库存将创历史新高，若OPEC及G20国家在5月份按计划量减产，并且部分北美洲和欧洲国家“复工”，则4月底-5月初或为油价的底部区间。若“复工”晚于预期，OPEC和G20减产执行率过低，库存可能在5-6月份饱和。
　　最近两周，受到医用聚丙烯如口罩等产品需求大幅增长的影响，聚丙烯、丙烯、线型低密度聚乙烯等价格出现上涨。因熔喷布扩产周期较长，短期内其他聚丙烯及聚乙烯产品无法替代熔喷布，部分不符合要求的“熔喷布”进入市场。随着国内对违法商品的打击，聚丙烯拉丝料及线型低密度聚乙烯等产品价格有望回落。
　　市场综述
　　本周表现：本周石油化工板块上涨,涨幅为1.71%。上证综指上涨1.50%,中小板指数上涨2.72%。
　　个股方面：本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：厚普股份上涨11.46%、蓝科高新上涨10.77%、东华能源上涨10.01%、恒力股份上涨8.97%、荣盛石化上涨8.27%。
　　公司动态
　　石化油服（600871）披露2020年一季报业绩预告，预计净利润亏损1.82亿元；恒力石化（600346）发布2019年报，营业收入1007.82亿元，同比增长67.78%，净利润为100.25亿元，同比增长201.73%；大庆华科（000985）发布2019年报，营业收入21.56亿元，同比增长27.55%，净利润为4472.76万元，同比增长1653.03%。
　　行业动态
　　据彭博社，IEA表示，今年全球石油需求将创纪录地暴跌9%，石油日消费量将下降900多万桶（中国石化新闻网）；据油田技术，Rystad能源公司估计，2020年加拿大第二季度停产损失将超过110万桶/天（中国石化新闻网）；据Offshore Energy，受疫情和低油价的影响，巴西国家石油公司决定关闭位于坎波斯，塞尔吉培，波蒂瓜尔和塞阿拉盆地的浅水区的62个平台（中国石化新闻网）。本周聚丙烯PP拉丝级、异丙酮、丁烷、苯乙烯、线型低密度聚乙烯、丙烯的价格分别上涨17.3%、15.18%、11.44%、11.03%、1.56%、0.98%。
　　风险提示：OPEC大幅提高原油产量；国际成品油需求长期下滑。