山西证券-医药行业周报：继续关注疫情下医疗器械和原料药板块投资机会-200418

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　　市场回顾
　　医药生物行业上涨2.40%，跑赢沪深300指数0.53个百分点，在28个申万一级行业中排名第4。医药子板块全部上涨，医疗器械涨幅最大，上涨4.94%。截至2020年4月17日，申万一级医药行业PE（TTM）为41.37倍，相对沪深300最新溢价率为264%。
　　新型冠状病毒肺炎进展情况
　　截止2020年4月17日，全国（不包括港澳台）累计确诊病例82719人，现有确诊病例1058人，现有疑似病例63人，累计死亡病例4512人，累计治愈出院病例77525人，境外输入累计确诊病例1566例。
　　截止2020年4月17日，海外累计确诊病例2104355人，累计确诊病例最多的国家为美国，共701131人。
　　一周动态：连花清瘟与血必净新增新冠肺炎适应症获批；全球首个新冠病毒灭活疫苗进入临床
　　核心观点
　　全球疫情持续蔓延：（1）口罩、检测试剂盒、呼吸机等医疗器械需求大增，海外订单快速增长，建议关注相关优质上市公司迈瑞医疗、鱼跃医疗等；（2）疫情对海外主要原料药生产国带来严重影响，全球原料药或将供需紧张，引起原料药价格上涨，原料药产业地位及中国原料药产业地位将得到大幅提升，尤其特色原料药与CDMO。近期国内政策多次强调要加强原料药生产供应，以满足国内与国际需求。作为原料药新兴产业国家，我国原料药将迎来高景气时期，建议关注相关优质上市公司华海药业、普洛药业等。
　　人口老龄化持续拉动，行业刚性需求带来确定性成长，我们维持医药行业长期看好观点：国产创新已进入黄金收获期，成果不断显现，建议关注国产创新龙头企业恒瑞医药、复星医药等；（2）疫苗、生长激素等消费行业持续高景气，建议关注企业智飞生物、华兰生物等相关优质企业。2019年度及一季度报告集中披露，建议关注全年持续快速增长，一季度受疫情影响较小或疫情催化表现较好的优质个股。
　　行业要闻
　　原料药垄断最大罚单！3家药企共计罚没3亿
　　FDA批准首个胆管癌靶向疗法信达拥有中国权益
　　国家发改委:推进互联网医疗医保首诊制
　　2020年版《中国药典》草案审议通过
　　风险提示
　　疫情发展超预期的风险、行业政策风险、药品安全风险、研发风险。