浙商证券-化工行业周报：氨纶粗旦丝、氯氰菊酯价格上涨-200420

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　　关键要点：
　　――原油价格继续回落，欧佩克+机制内达成原油减产协议，首阶段将在今年5-6月实现原油减产970万桶每日，但减产力度不及需求下降幅度。原油期货换月后价格底部在抬升。
　　――目前重点关注仍是疫情影响的产业链：1）氯氰菊酯价格继续上调；2）口罩防护企业拿货旺盛带动氨纶粗旦价格上涨；3）蛋氨酸新和成生产线计划5-6月试车、紫光计划5月增开5万吨/年生产线，将会缓解供需紧张状况
　　聚氨酯：MDI主流厂家挺市
　　聚合MDI：本周国内主流厂家挺市，近期进口货美金报价略上浮，但是热度过后，询盘气氛转淡，保持刚需拿货；纯MDI走势较弱；
　　原料纯苯相对高位，己二酸价格暂时止跌；DMF库存压力可控，主力工厂报盘调涨百元；
　　化纤：氨纶粗旦丝价格上涨明显
　　聚酯：原料端未能继续走强，市场信心不足，故本周POY报价回落；江浙主流大厂平均产销在30-50%左右，目前POY库存在15-19天；长丝工厂开工负荷回升，目前开工率为78.2%；PTA目前加工费有所恢复，但POY盈利能力欠佳，目前亏损。乙二醇（煤制）本周略有波动，仍处于亏损位置；氨纶开工率恢复到75%，库存维持在48天，较上周减少2天，口罩防护企业拿货旺盛带动部分粗旦价格上涨。粗旦70-140价格报价在38000-50000元吨，上涨明显，以中纤网均价看截止4月17日，70D价格较3月底上涨40%。
　　化肥农药：氯氰菊酯价格继续上调
　　――尿素：大颗粒需求有所转弱，北方农需仍显清淡，主供工业用肥，南方局部地区农需启动，成交好转。另近期国内部分装置减量生产或短停使现货供应有所下滑，目前日产15.9万吨。一铵：市场采购以高氮肥为主，对一铵需求较少，采购询价氛围清淡，一铵有一定下行压力；二铵：二铵市场盘稳，前期订单预计本周执行完，目前全国开工率在74.56%，出口发运为主，供应尚可；
　　――农药：草甘膦生产商维持相对高负荷开工，市场库存逐步积累中；草铵膦：湖北中间体生产商逐步恢复开工，草铵膦产量逐步上调；吡虫啉：主流报价下调至12.5-12.8万元/。代森锰锌：受到印度封城影响，代森锰锌询盘略有增加，部分供应商报价上调。氯氰菊酯价格继续上调，95%氯氰菊酯主流成交价格至8.5-9万元/吨。受疫情影响进口量少，市场供应略显紧张。
　　炼油：PDH盈利大幅提升
　　――炼油：新加坡裂解汽油价盈利能力极差；国内炼油利润有所好转。
　　――丙烯：丙烷价格上涨，但丙烯价格上行，PDH盈利大幅提升，MTO盈利处于正值，甲醇价格有修复空间。
　　――乙烷裂解制乙烯利润缩水，参照东南亚乙烯的模拟利润出现负值；当前价格下石脑油制乙烯更有优势；
　　其他重点品种：蛋氨酸生产线试车
　　――聚碳酸酯仍然处于亏损状态，PC成本面支撑继续加强，业者存挺涨意向；
　　――PVA价格持平；
　　――钛白粉：近期市场行情较为弱势，下游对于钛白粉需求较弱，部分企业或将有减产计划；
　　――丙烯酸大涨，受成本丙烯上涨推动，但价差并未扩大；
　　――有机硅：下行趋势仍未停止，山东某企业再次下调报价；
　　――蛋氨酸：4月赢创例行检修、5月份新和成检修、蛋氨酸市场热度不减；但新和成生产线计划5-6月试车、紫光计划5月增开5万吨/年生产线，将会缓解供需紧张状况；
　　――氟化工：萤石近期下游需求支撑乏力，氢氟酸企业部分已有减产计划，萤石粉出货困难；制冷剂R22市场弱稳运行，厂家库存较高；制冷剂R32市场弱势运行，成交环境转弱，成交重心回落500元/吨左右；制冷剂R134a：由于汽车全球化程度较高，出口受阻对R134a市场影响较大，为避免库存高位承压，厂家运行负荷略减。
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