一德期货-2021沪铝期权四季报-211026

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核心观点基本面综合来看，短期供给端扰动犹在，铝维持逢低做多策略不变，长期不确定性较高，关注能源问题宽松后市场交易逻辑向需求弱势转移，短期内看铝价将在21000-25000区间震荡。

目前沪铝期权隐含波动率高位震荡运行，隐含波动率谨慎偏多看待，在基本面逢低看多的支持下，推荐如下策略：1、保护性策略：期权由于近期市场波动较大，投资者若对沪铝行情的观点看多，但又怕短期内回调造成亏损，或者担心自己看错方向，推荐投资者在买入沪铝期货的同时，买入沪铝看跌期权。

2、牛市价差策略：由于铝目前供给端受限的同时需求端承压，如果投资者对后期铝价看涨但不认为铝价有大幅上涨的基础，推荐买入牛市看涨价差策略。