兴业证券-房地产行业新房二手房周报：本周重点城市成交仍下降，中央政治局会议重申房住不炒-200419

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　　投资要点
　　43城新房整体成交本周同比下降30%，环比上升12%（上周清明节放假影响），年初至今累计同比下降34%。部分城市相对较强，成交接近去年四季度平均水平，但4月整体复苏力度不如3月。
　　本周，中央政治局会议重申“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展”。央行开展1年期中期借贷便利操作1000亿，中标利率2.95%，较上期下降20个基点。
　　市场整体成交情况：
　　新房方面，第16周(04.12-04.18)，我们统计的43个重点城市整体新房成交数据，单周同比-30%，环比+12%，四月以来累计同比-26%，年初以来累计同比-34%。其中一/二/三线城市成交面积单周同比-31%/-19%/-42%，环比-1%/+37%/-12%，四月以来累计同比-22%/-24%/-29%。
　　二手房方面，第16周(04.12-04.18)，我们统计的13个城市二手房成交面积，单周同比-26%，环比+48%,四月以来累计同比-31%，年初以来累计同比-29%。库存方面，本周统计的15个城市库存去化周期为13.5个月，其中一/二/三线库存分别变化+0.3/+0.4/+1.2个月
　　重点城市成交情况：
　　第16周(04.12-04.18)，一线城市（北京、深圳）二手房成交套数本周同比-8%，环比+42%，四月以来累计同比-14%。一线城市(北京、上海、深圳)二手房挂牌价格调涨占比为37%，相比上周+1百分点，相对年初+4百分点；一线城市(北京、上海、深圳)新房成交套数本周同比-33%，环比-9%，四月以来累计同比-19%，年初以来累计同比-34%。
　　二手房成交套数：北京本周同比-12%，环比+44%，四月以来累计同比-22%，年初至今累计同比-30%；深圳本周同比-0%，环比+38%，四月以来累计同比+4%，年初至今累计同比+49%。估算上海年初以来累计同比-5%。
　　成交价格变动：北京环比+2%，相对年初+2%；上海环比+3%，相对年初+9%；深圳环比-5%，相对年初+2%。
　　二手房价格调涨占比：北京17%，相对上周+1百分点，相对年初+3百分点；上海31%，相比上周-1百分点，相对年初+8百分点；深圳62%，相比上周+2百分点，相对年初+1百分点。
　　新增客源量(电话咨询量非带看量)：北京同比+69%，环比+6%，相对去年第四季度周均+80%;上海同比+80%，环比+8%，相对去年第四季度周均+92%;深圳同比+101%，环比+10%，相对去年第四季度周均+26%。
　　第16周，二线城市（杭州、南京、苏州、无锡、厦门、成都、青岛、佛山）二手房成交套数本周同比-34%，环比+34%，四月以来累计同比-37%，年初以来累计同比-40%。二手调涨占比22%，相对上周-2百分点，相对年初-2百分点。二手房成交价格环比-0%，相对年初+9%。新增客源量同比+55%，环比+0%，相对去年第四季度周均-24%。新房成交套数本周同比-13%，环比+22%，四月以来累计同比-12%。
　　投资建议：政策边际改善预期增强，房地产行业从长期看仍有空间，看好龙头地产股。推荐万科A、保利地产、金科股份、蓝光发展、招商积余等。
　　风险提示：大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。