东吴证券-通信行业点评报告：阿里云加码2000亿投资，持续看好IDC以及云计算产业链投资机会-200420

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　　投资要点
　　事件：4月20日，阿里云宣布，未来3年再投2000亿元，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。
　　阿里加码IDC基础建设，有望成为全球最大的云计算基础设施：阿里巴巴坚持数字经济投资，坚持云智能核心战略，目前在全球21个区域部署上百个云数据中心，采用液冷、水冷以及风能等技术降低能耗，目前阿里云飞天操作系统管理的服务器规模约百万台，预计阿里云的数据中心和服务器规模再增加3倍，未来有望成为最大的云基础设施提供商。
　　政策导向、疫情助推，IDC为代表的科技新基建是经济发展的关键：从政策角度来讲，2020年3月中央首次将IDC列入科技新基建范畴，并多次强调加快以5G以及IDC为代表的科技新基建建设进度。5G、大数据中心等数字化基础设施是新型基础设施的核心，因此5G等新型基础设施建设应当与网络用户增长、流量需求以及经济发展相匹配；当前我国处于5G建设的关键时期，同时疫情进一步加大流量需求，加快IDC基础设施建设是经济发展、战略要求以及科技创新的关键。
　　产业景气度加速向上，持续看好IDC投资机会：5G创新应用以及物联网应用的逐步落地，有望带动5G流量较4G流量的百倍增长，预计有望带动云计算及上游(IDC、光模块、服务器路由器、可视化)未来三年复合增速20%-30%以上。因此我们认为，随着流量需求的爆发式增长，IDC行业景气度加速向上具备确定性和可持续性。
　　投资建议：建议关注的标的：IDC:光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据、城地股份、鹏博士、杭钢股份、沙钢股份等；光模块：中际旭创、博创科技、天孚通信、新易盛；服务器/路由器/交换机：中兴通讯、星网锐捷、兴森科技、紫光股份、浪潮信息；云计算：优刻得、网宿科技。
　　风险提示：5G产业进度不及预期；政策红利不及预期；