一德期货-2021沪锌期权四季报-211026

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核心观点基本面综合来看，供需双弱，由于供应端相对更紧，整体上预计沪伦两市锌价在未来或仍将维持偏强走势，后期也仍需关注库存变化情况，警惕高价下消费明显塌陷风险，另外需关注宏观消息面对金属的整体扰动影响。

目前沪锌期权隐含波动率高位震荡运行，隐含波动率谨慎偏多看待，在基本面偏多的支持下，推荐如下策略：1、保护性策略：期权由于近期市场波动较大，投资者若对沪锌行情的观点看多，但又怕短期内回调造成亏损，或者担心自己看错方向，推荐投资者在买入沪锌期货的同时，买入沪锌看跌期权。

2、牛市价差策略：由于锌目前供给端受限的同时需求端承压，如果投资者对后期锌价看涨但不认为锌价有大幅上涨的基础，推荐买入牛市看涨价差策略。