财通证券-计算机行业周报：关注网络与信息安全产业链-200420

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　　投资要点：
　　一周回顾
　　本周（2020.4.13-2020.4.17）A股市场大幅上涨，上证综指上涨1.94%，创业板综指上涨4.71%。29个中信一级行业中涨幅最大的是电力设备及新能源行业，涨幅为6.87%；周跌幅最大的是农林牧渔行业，跌幅为1.00%，计算机行业涨幅排名第三，涨幅为3.39%。本周计算机子板块全线上涨。计算机设备上涨3.37%，计算机软件上涨3.00%，计算机云服务上涨5.43%，产业互联网上涨3.27%。
　　重点公司点评及行业动态
　　此次央行进行封闭测试的数字货币具有双层运营、M0替代和可控匿名等属性，可以节省货币流通成本，同时提升货币流通便捷性。根据人民银行披露的数据，2019年12月末，国内M0余额7.72万亿，则数字货币作为M0的替代，投放空间巨大。同时，央行数字货币也将带动其流通过程中相关产业链的发展。相关建设工作正加速推进，我们预计距离其正式流通还需1-2年时间建设时间。
　　作为包含数字货币在内的数字化运用场景上游，网络与信息安全重要性日益凸显。据艾媒咨询，至2021年市场可达926.8亿元，三年CAGR为23.24%。2018年包括安全咨询、运维、培训等在内的服务产品在网络与信息安全产品结构中占比与发达国家差别较大，将成为重点发展方向。
　　IT系统基础软硬件作为网络与信息安全行业的底层架构，其自主可控的进程将十分关键。国家层面积极推进自主可控建设，例如为保持对集成电路产业的持续投资，经国务院批准国家集成电路产业投资基金（二期）于近期已经开始投资，我们预计将持续利好自主可控市场。
　　核心观点及投资建议
　　短期看数字货币产业链将会是市场热点；中期看我们认为疫情发展近高峰，前期受冲击教育、旅游等行业将逐步恢复，建议关注正元智慧（300645.SZ）；长期看，我们建议关注网络与信息安全、自主可控领域相关公司，包含用友网络（600588.SH）、卫宁健康（300253.SZ）、创业慧康（300451.SZ）。
　　风险提示：宏观经济波动风险；行业发展不及预期。