万联证券-通信行业周观点：上周板块涨势微弱，新基建、光器件领域推荐关注-200420

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　　行业核心观点：
　　新基建政策带动NB-IoT持续发展，中国联通云联网产品抗击疫情立功，一季度光器件龙头业绩表现突出。上周沪深300指数上涨1.87%，申万通信板块上涨0.03%，排名行业倒数第2位。上周大盘进一步回升，通信板块涨势微弱，未能跑赢大盘。上周通信板块日均成交额235.50亿元，环比下降12.23%,降幅略有扩大。近日工信部发布《关于推动5G加快发展》通知；中国联通云联网产品抗击疫情立功；一季度光器件龙头业绩表现突出。
　　投资要点：
　　新基建政策带动NB-IoT持续发展：工信部3月24日发布《关于推动5G加快发展》通知，通知从加快5G网络建设部署、丰富5G技术应用场景、持续加大5G技术研发力度、着力构建5G安全保障体系与加强组织实施五大方面指明国家层面的18条5G发展建议。NB-IoT具备广覆盖、大连接、低功耗、低成本等特点，是当前构建物联通信的主流技术，国家对新基建的重视为其提供了更好的发展机会。
　　中国联通云联网产品抗击疫情立功：新冠肺炎疫情发生后，中国联通第一时间建立了北京、湖北等地多个医院和医疗管理部门之间的云专线连接，为抗疫一线和后方的医务工作者的高效沟通创造条件。中国联通深耕多年的云联网产品，在远程医疗、远程协作、复工复产等众多领域均发挥了重要作用。
　　一季度光器件龙头业绩表现突出:Lightcounting预测，中国的光模块厂商将在2020年主导全球市场，市场占比将超过50%。同时，前十强将占据五家，其中际旭创有望占据第一。起于2015年的数通网交互端口100G升级带动了以中际旭创为龙头的国内企业成长壮大，2019为400G元年，数据中心向200G和400G过渡升级，为在封测环节具备成本和产业链优势的国内企业带来较为普遍的成长契机，更多厂商有望切入下一代IDC光模块市场。
　　投资建议：光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷；所有主营业务均为5G建设核心料号的铭普光磁；国内测试领域综合服务龙头东方中科；光纤光缆行业龙头长飞光纤；运营商增长潜力股中国联通。
　　风险因素：5G渗透速度不达预期、全球经济环境恶化超过预期。