福能期货-MEG数据周报-200420

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　　利多：
　　1、上周国内MEG装置负荷环比下降6.4%，录得58.83%，国内MEG供应收缩较明显；
　　2、MEG港口库存小幅降低0.4万吨至125.3万吨。MEG港口库存堆积节奏暂时中断；
　　3、聚酯负荷继续爬升，对MEG有一定刚需支撑；
　　4、绝对价格过低，继续下探可能引起更多装置减停产，从而影响供应。
　　利空：
　　1、本周到港量在24万吨附近，港口库存预计小幅回升；
　　2、聚酯厂罐容偏紧，利用率在7成以上，影响后续对MEG采购意愿；
　　3、聚酯产品现金流普遍偏差，若库存进一步堆积，中长期不排除降负的可能；
　　4、终端外贸内销仍然不畅，整体运转清淡。
　　综合分析：
　　我们认为，短期内MEG供应收窄，刚需支撑好转，供需错配有所改善；中长期来看，MEG仍然处于累库通道，库存压力仍然延续。预计MEG本周主要以偏强震荡为主，区间在3430-3850，日内随原油端波动。