华闻期货-商品研究晨报-200421

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　　【报告摘要】
　　截止4月17日，全国玉米售粮进度92%，较去年同期快5%。下游深加工和饲料厂库存较低，有补库需求。山东等地深加工由于降雨原因，上货量较少，玉米现货价格继续上涨。
　　【观点策略】
　　截止4月17日，全国玉米主产区售粮进度92%，较去年同期快5%，贸易商对后市乐观。深加工库存500万吨，较去年同期少31%。接下来关注拍卖价格和进口美农产品数量，市场传言拍卖底价和去年持平。包含关税，美国玉米进口成本低于国内港口200元，进口利润较大。操作上继续短线为主，具体到策略上：
　　1、09玉米按照1950-2070的操作空间。长线做多09玉米入场点2000附近。
　　2、多09淀粉空09玉米，入场点340以下，这个套利是慢慢建仓做多淀粉厂利润。
　　豆粕库存13.6万吨，上周16万吨，较去年同期70.2万吨减少80.6%。5和6月进口大豆基本都在980万吨。目前巴西大豆4-7月盘面榨利260-330元，盘面豆粕回落到2730附近,后期基差回落，观望为主或者09豆粕2730附近尝试多单。
　　【风险点】
　　玉米：疫情持续影响，进口美农产品数量，
　　豆粕：疫情对禽类和蛋鸡的持续影响，进口美豆数量