宏源期货-铜锌日报：铜库存继续下降，强现实对价格有支撑-211025

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周五商品情绪仍偏弱，表需回落引发黑色建材暴跌，对需求走弱的担忧带动空头情绪继续释放。

鲍威尔发言并未超出预期，他称减码购债时机已到，不过在加息方面仍会保持耐心，美元指数横盘震荡。

基本面来看，9月限电影响下各类铜材开工率普遍下行，10月下游限电影响仍在持续，铜的消费预期偏弱。

但目前低库存带来的强现实依然延续，LME库存再度下降，国内社库维持低位，国内现货维持高升水，对价格仍有支撑。

我们维持对铜双顶格局的判断，短期价格再度进入震荡区间，预计多以横盘整理为主。