先锋期货-钢矿周报-211025

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概述：供应方面，本周钢材品种供应环比减量，采暖季叠加冬季限产正有序进行中，目前华北地区仍维持先前限产力度，华中地区逐步开始限电检修，而江苏、广东和广西后期限电情况预计会持续影响生产。

对于目前钢材供应水平需持保守态度，后期或仍有下降空间。

库存方面，本周钢材总库存降幅速度放缓，总库存周环比减少47.06万吨。

五大品种中，除螺纹钢厂库累增，其余仍保持降库。

对于螺纹钢来说，厂库累增对市场传达去库动力不佳的信号，钢厂出货压力逐渐凸显。

另外，本周原料方面因政策原因大幅下跌，进而企业生产成本线明显下移，钢材期现价格普遍下跌，市场恐慌情绪增加，交易氛围不佳。

消费方面，本周周消费量除冷轧相对持稳，其余品种均有下降，总消费量降至925.93万吨，降幅7.5%。

目前来看，基建、房地产、制造业核心数据表现均不佳，贸易商采购心态和节奏也不容乐观，这或与企业资金状况有较大关联。

上周市场表示专项债有加速发放预期，但从目前银行放贷情况来看，进展缓慢。

整体来看，虽然宏观支撑力度不佳，但目前仍处四季度赶工周期内，钢材周消费水平仍有回升可能。