五矿期货-锰硅周报：碳茅腰折，锰硅承压-211023

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◆消息面：发改委运用《价格法》等手段打击动力煤价格现货实行限价，动力煤期货资金出逃暴跌抵消合金主产区能耗双控限产驱动。

江苏等地逐步放松限电。

目前由动力煤驱动的缺煤限电的盘面逻辑坍塌，市场情绪呈现高耗能品种共振普跌。

◆成本端Jupiter上调11月锰矿报价对华报价小幅上调，港口主流锰矿稳中上涨，焦炭价格高位波动回落。

◆进出口：8月进口锰矿环比减少18.84%至222.63万吨，港口锰矿价格持稳上调。

◆供应端：能耗双控全国铺开，供应整体收缩，广西有工厂复产，周产量回升，但工厂库存回落。

◆需求端：铁水略有回落，锰硅样本周度需求下滑。

◆小结：港口锰矿价格挺价上涨，锰硅南北主产区限电持续，供应收缩，但广西近期局部有复产。

整体看，供应略有回升，采暖季限产下远端粗钢需求预期偏弱，9月的粗钢产量低于预期。

动力煤的限价等强措施使高耗能品种连续下跌。

锰硅现货受累偏弱运行，盘面呈现去利润节奏。