中诚信国际-一季度财政数据点评：财政收入延续下滑，万亿专项债下达在即-200421

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　　一季度财政收入持续下降，受疫情影响较大行业税收降幅大
　　减税、缓税政策影响下，财政收入持续下降，受疫情冲击税基减少、各类支持防疫缓税措施实施、减税降费持续推进等因素影响，全国一般公共预算收入45984亿元，同比持续下降，降幅达14.3%；其中，中央一般公共预算收入21157亿元，同比下降16.5%，地方一般公共预算本级收入24827亿元，同比下降12.3%，均继续负增长。
　　疫情影响较大行业税收降幅大，地方收入降幅低于中央。全国税收收入39029亿元，同比下降16.4%。其中，增值税、企业所得税等主要税种进一步负增长，与此同时，受疫情影响较大的行业税收下降幅度较大，住宿餐饮、交通运输业、文化体育和娱乐业税收分别下降33.2%、27%、19.6%。此外，地方本级收入同比下降12.3%，降幅比中央低4.2个百分点，主要原因为部分地区多渠道盘活国有资产，有效带动非税收入增长。
　　一季度财政支出持续负增长，防控疫情时期卫生健康支出持续增长
　　财政支出受制于收入负增长延续下降趋势。全国一般公共预算支出55284亿元，同比下降5.7%，支出下降幅度持续扩大，其中，中央一般公共预算本级支出7173亿元，同比增长3.7%，增速略有回升；地方一般公共预算支出48111亿元，同比大幅下降7%。
　　卫生健康支出持续增长，其他支出维持负增长。卫生健康支出规模同比增长4%至4976亿元，有效助力疫情防控。在稳增长需求不断增加的背景下，社会保障、城乡社区事务、农林水事务和交通运输等重点领域财政支出规模较大，分别达到9837亿元、4770亿元、4031亿元、3189亿元，但由于此前季末支出规模呈现季节性升高，今年一季度支出规模受疫情影响整体下降，同比增速分别回落0.7%、23.6%、3.6%、16.5%。此外，债务付息支出明显下降，仅为1566亿元，增速较1-2月回落7个百分点至4.60%。
　　一季度全国政府性基金收入负增长幅度收窄，支出增速由负转正
　　在疫情负面影响逐步缓解背景下，政府性基金收入负增长幅度收窄。全国政府性基金收入总额为12577亿元，同比增长-12.00%，虽仍为负增长，但幅度有所收窄。其中，中央政府性基金预算收入696亿元，同比下降30.60%；地方政府性基金预算本级收入11881亿元，同比下降10.70%。土地出让规模也逐步走出疫情负面影响，国有土地使用权出让收入虽为负增长，增速较1-2月回升近8个百分点至-7.90%；从土地市场情况看，疫情负面影响下，土地成交总价和面积同比均明显回落。
　　全国政府性基金支出增速由负转正。全国政府性基金预算支出19749亿元，同比增长4.60%，一改1-2月的负增长，明显反弹。其中，地方政府性基金预算支出增长是整体反弹主因，其规模为19555亿元，同比增长5.20%，中央本级政府性基金支出194亿元，同比下降33.60%。
　　财政部拟下达第三批1万亿元专项债提前限额，持续发挥稳增长作用
　　发行总额：一季度，地方政府债发行总额创历史新高，共计发行492只，合计规模16105.08亿元，同比增长13.92%。其中，新增专项债券10828.85亿元（占前两批提前下达总限额的83.94%）、新增一般债券4594.98亿元（占前两批提前下达总限额的82.35%）、新增债券发行占前两批提前下达限额的比例为83.46%，再融资专项债券211.04亿元、再融资一般债券470.21亿元。此外，全国已有15个地区全部完成前两批提前下达新增地方政府债务限额发行工作，目前对于第三批提前下达专项债限额的需求较高。
　　近日，财政部新闻发布会表示拟再提前下达1万亿元地方政府专项债券额度，此次下达后，提前下达新增专项债务限额将达2.29万亿元。截至4月19日，新增专项债券已发行11076.65亿元，占提前下达总限额的48.37%，新增一般债券已发行4656.04亿元，占提前下达总限额的83.44%，已发行新增债券合计占前两批提前下达限额的比例为55.24%。
　　发行期限：10年及以上期限地方政府债券规模超八成。一季度，已发行的地方政府债以10年及以上期限为主，合计占发行总额的85%，较2019年全年占比增加约30个百分点。今年以来，截至4月19日，已发行的地方政府债仍以10年及以上期限为主，合计占发行总额的83%。
　　发行地区：地方债发行规模较大地区仍集中在东部。一季度，全国各省中，广东、山东发行规模超千亿元。今年以来，截至4月19日，全国已有广东、山东、江苏、四川四省发行地方债超千亿，其中，广东已超1600亿元。