中原期货-尿素日报：现货市场交投清淡，远月合约价格承压-200421

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　　宏观要闻
　　农业农村部部长韩长赋：2020年粮食和农业有望继续丰收，中国有信心、有能力保障粮食和重要农产品供给；将持续加强国际经贸合作，稳定大豆、肉类、食糖等产品进口，促进特色产品出口。
　　供需现状
　　供应方面，据卓创资讯统计，上周国内尿素开工率76.23%，环比下滑2.59%，开工率连续两周下降。周产量为111.78万吨，平均日产量为15.97万吨，环比下滑3.28%。价格方面，上周末起市场价格趋于稳定，部分地区窄幅整理，实单可谈。
　　需求方面，苏皖有农需零星补货，工需复合肥企业开工率上周下降较快，出货减少，春季肥甩货消库。春、夏肥换挡中，肥厂生产重心持续向夏季肥转换，夏季肥延续以销定产，新订单量一般，肥企按需采购。三聚氰胺库开工率持稳，需求一般。板厂复产较缓，开工增加较为有限，预计短期仍以工业需求为主，后期随着夏季肥订单展开，需求有增加预期。
　　逻辑分析
　　今日尿素09合约收盘价1534元/吨，-37；持仓量55439，-3353；山东地区主流现货09基差为216元/吨，+32。此前企业平均预收天数增加，日产量环比减少至16万吨以下，企业库存压力减少，部分地区价格出现窄幅调涨，但本周多地现货市场陷入僵持，价格跟涨乏力。下游企业及贸易商适量拿货，较为谨慎。下游复合肥企业上周夏季肥优惠力度较此前有所扩大，但基层夏季肥用肥尚有时间，对夏季肥备货意愿一般，铺货进展缓慢，新单成交量有限，对尿素等原料需求有压制，根据订单适量采购。板厂及三聚氰胺开工保持相对稳定，多按需采购，预计后期国内尿素市场需求仍以肥企的夏季高氮肥需求为主。上游未出现集中检修，短期市场货源依旧较为充足，短期尿素市场运行或相对比较稳定，整理为主。从目前看，供需矛盾压力更多体现在远月合约，但后期备肥需求对价格有利好，中长期偏多。关注上下游开工等情况。
　　策略建议：
　　短期以震荡操作为主，中长期偏多。